Реальная стоимость ипотеки в Израиле росла в 2023 году в шесть раз быстрее инфляции
Альтернативное исследование Тауб-центра выявило скрытый кризис машкант: методика ЦСБ не учитывает реальные проценты по кредитам, которые в 2023 году росли в шесть раз быстрее официальной инфляции.
Исследование Тауб-центра показало, что реальная стоимость ипотеки в 2023 году росла в шесть раз быстрее официальной инфляции из-за несовершенства методики ЦСБ.
В 2022 и 2023 годах средняя процентная ставка по ипотечным кредитам в Израиле резко выросла на 42% и 52% соответственно.
Официальный индекс потребительских цен не отражает реального удорожания обслуживания машканты, маскируя колоссальный рост финансовой нагрузки на заемщиков.
Как сообщает издание N12, официальная статистика инфляции в Израиле долгое время упускала из виду реальные масштабы удорожания ипотечных кредитов. В то время как Центральное бюро статистики (ЦСБ) отчитывалось об умеренном росте цен, реальная стоимость финансирования покупки жилья в 2023 году росла в шесть раз быстрее официального показателя инфляции, создавая колоссальную нагрузку на семейные бюджеты.
Изъян официальной методики расчета
Центральное бюро статистики рассчитывает жилищный компонент в индексе потребительских цен (ИПЦ) на основе теоретической арендной платы, а не реальных выплат по ипотеке. Этот компонент составляет около 18% индекса потребительских цен и базируется на так называемой условной арендной плате — оценке того, сколько собственники жилья платили бы за аренду собственного жилья. Такой подход применяется во многих странах, включая США, и используется в Израиле с 1999 года. Он стабилизирует показатель и предотвращает резкие скачки при колебаниях рынка недвижимости, однако полностью исключает реальные проценты по ипотеке.
Чтобы устранить этот разрыв, руководитель экономического направления Тауб-центра проф. Биньямин Бентал и старший научный сотрудник д-р Лабиб Шами разработали альтернативный аналитический индекс. Вместо условной аренды они проанализировали реальную стоимость жилищного финансирования — среднюю процентную ставку по ипотеке, умноженную на среднюю стоимость квартиры, присвоив новому компоненту тот же вес, что и в официальном индексе ЦСБ.
Двойной удар по израильским домохозяйствам
Результаты методологического сдвига оказались ошеломляющими. В 2022 и 2023 годах, на фоне того как Банк Израиля агрессивно повышал учетную ставку для борьбы с инфляцией, средняя ставка по ипотечным кредитам взлетела на 42% и 52% соответственно. В результате построенный исследователями индекс продемонстрировал рост, опережающий официальные данные в 4 и 6 раз.
Как отмечают авторы исследования, израильские домохозяйства были вынуждены одновременно нести двойное бремя: резкий рост цен на недвижимость и стремительное удорожание ежемесячных выплат по машканте. При этом жесткая денежно-кредитная политика регулятора не смогла должным образом охладить рынок недвижимости, но существенно увеличила долговую нагрузку граждан. Альтернативный индекс предлагается использовать как дополнительный инструмент для Банка Израиля при оценке реальных последствий монетарной политики.