Израильский девелопмент балансирует между госсубсидиями на периферии и привлечением американского капитала
Группа «Амрам Авраам» зафиксировала выручку в 774 млн шекелей и продажи 794 квартир с начала года, запустив глобальное подразделение для привлечения покупателей из США на фоне высокой доли субсидированных сделок.
Израильские застройщики компенсируют низкую маржинальность субсидированных госпрограмм за счет агрессивного привлечения частного капитала из США.
Группа «Амрам Авраам» продала 794 квартиры с начала года, выручив 774 млн шекелей, при этом доля льготных сделок в портфеле превысила 60%.
Высокая концентрация продаж в сегменте дешевого субсидированного жилья ограничивает средний чек сделки, вынуждая бизнес искать баланс в премиальном секторе.
Двухвекторная модель выживания израильского девелопмента
На фоне структурных изменений на израильском рынке недвижимости крупные застройщики вынуждены пересматривать свои маркетинговые и географические приоритеты. Традиционная ставка исключительно на внутренний спрос уступает место гибридной модели. Ярким примером этого сдвига стала стратегия группы «Амрам Авраам», представленная на недавней конференции для инвесторов в Тель-Авиве. Как сообщает популярное экономическое издание Bizportal, компания не только удерживает сильные позиции в сегменте доступного жилья на периферии, но и разворачивает масштабную экспансию на внешние рынки, создавая специализированное подразделение для привлечения еврейского капитала из США.
Этот шаг отражает ключевой вызов 2026 года: необходимость поддерживать высокую маржинальность бизнеса в условиях, когда значительная часть внутренних продаж приходится на государственные программы субсидированного жилья с ограниченной доходностью.
Внутренний анкор: стабильный спрос на периферии
Согласно финансовому отчету компании, с начала года «Амрам Авраам» реализовала 794 жилые единицы, сгенерировав выручку в размере около 774 миллионов шекелей. По данным информационного портала ice, эти результаты были достигнуты на фоне общего оживления рынка — статистика ЦБС указывает на рост продаж подрядчиков более чем на 25% за последний год.
Однако за впечатляющими количественными показателями скрывается важный нюанс: не менее 60% проданных квартир были реализованы в рамках государственных программ льготного жилья (таких как «Цена для новосела» / «Дира бе-Анаха»). С одной стороны, это обеспечивает застройщику высокую оборачиваемость капитала и гарантированный сбыт. С другой стороны, из-за фиксированных государством цен средняя выручка с одной квартиры остается относительно невысокой, что сдерживает рост чистой прибыли.
Генеральный директор компании Ноэм Грейф подчеркивает, что фокус на периферии и среднем ценовом сегменте оправдывает себя, так как спрос здесь отличается высокой жесткостью и устойчивостью к макроэкономическим колебаниям. Тем не менее для качественного скачка рентабельности компании требуются другие инструменты.
Глобальный пивот: доллары США против локального сжатия маржи
Чтобы компенсировать низкую маржинальность субсидированных проектов, компания объявила о запуске структуры «Амрам Авраам Глобал». Цель новой инициативы — создание прямой маркетинговой сети для работы с еврейскими общинами за рубежом, в первую очередь в США.
Застройщик намерен предложить американским покупателям широкий спектр объектов: от квартир стандартного класса в ценовом диапазоне 2–3 миллионов шекелей до премиальной недвижимости. Привлечение иностранного капитала, традиционно менее чувствительного к стоимости финансирования внутри Израиля, позволяет девелоперу рассчитывать на более высокую норму прибыли. Кроме того, приток валютных средств служит естественным хеджевым буфером в условиях волатильности шекеля.
Финансовая устойчивость и задел на будущее
Заместитель генерального директора и финансовый директор компании Йосеф Гонен отметил, что текущая валовая рентабельность бизнеса удерживается на уровне выше 20%. Важным фактором стабильности является то, что совокупный ожидаемый валовый доход по строящимся и запланированным объектам, который еще не был признан в отчетности, оценивается примерно в 2 миллиарда шекелей. Этот резерв будет постепенно отражаться в балансе по мере продвижения строительных работ.
На сегодняшний день в портфеле компании находится 4 640 квартир на стадии строительства, а в ближайший год ожидается получение разрешений на возведение еще 2 572 жилых единиц. Параллельно девелопер диверсифицирует риски за счет коммерческой недвижимости, логистических центров и отельного сегмента (в планах проектирования значится 1 120 гостиничных номеров), что позволяет формировать стабильный поток рентного дохода наряду с доходами от прямых продаж жилья.