Аномальный октябрьский индекс цен в США определит траекторию рынков на фоне перегрева технологического сектора
Сильный отчет по рынку труда США повысил вероятность роста ставки ФРС до 80%, заставив инвесторов сосредоточиться на октябрьском CPI без годового базиса сравнения и квартальных отчетах AI-гигантов.
Рынки США переходят к оценке инфляции исключительно по месячным изменениям (MoM) из-за отсутствия годовой базы сравнения за октябрь прошлого года.
Сильный отчет по занятости (165 тыс. рабочих мест вместо 60 тыс.) поднял вероятность повышения ставки ФРС в декабре 2026 года до 80%.
Высокая стоимость фондирования угрожает маржинальности AI-сектора, спровоцировав падение акций инфраструктурного гиганта CoreWeave на 25%.
Аномальный тест для ФРС: почему октябрьский CPI лишился годового базиса
Мировые финансовые рынки подошли к критической точке осени 2026 года. Во вторник, 10 ноября, Министерство труда США опубликует индекс потребительских цен (CPI) за октябрь. Этот отчет выходит в крайне чувствительный момент, однако инвесторам придется столкнуться с беспрецедентной статистической аномалией. Как сообщает издание Globes, из-за временной приостановки работы американского правительства (шатдауна) осенью прошлого 2025 года полноценный сбор данных в октябре не проводился. В результате государственные ведомства США не смогут опубликовать официальный годовой показатель инфляции (YoY) для большинства категорий товаров и услуг.
В отсутствие привычного годового ориентира фокус внимания Уолл-стрит полностью сместится на месячную динамику (MoM) и базовую инфляцию (Core CPI). По прогнозам аналитиков, которые приводит Bizportal, ожидается рост общего индекса на 0,3% и базового — на 0,2%. В то же время экономисты U.S. Bank, чье мнение публикует Globes, прогнозируют чуть более агрессивные темпы: рост общего CPI на 0,4% и базового на 0,3%. Независимые эксперты оценивают текущий неофициальный годовой темп инфляции в районе 3,7%, что почти вдвое превышает целевой показатель Федеральной резервной системы (2%). Любое превышение прогнозов может спровоцировать новую волну распродаж на долговом и фондовом рынках.
Сильный рынок труда развязывает руки регулятору
Опасения инвесторов относительно жесткой монетарной политики ФРС усилились после публикации пятничного отчета по занятости. Американская экономика продемонстрировала поразительную устойчивость, создав в октябре 165 тысяч новых рабочих мест, что почти в три раза превысило консервативные прогнозы аналитиков (около 60 тысяч). Уровень безработицы снизился до 4,1%, а средняя почасовая заработная плата выросла на 0,4% за месяц и на 3,1% в годовом исчислении.
Как отмечает Bizportal, столь сильные макроэкономические показатели дают Федрезерву веские основания для сохранения высоких процентных ставок. На текущий момент базовая ставка ФРС находится в диапазоне 3,75%–4,0%. Согласно рыночным фьючерсам, вероятность еще одного повышения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании взлетела до 80% (по сравнению с 65% в середине недели). Дальнейшее удорожание кредитных ресурсов неизбежно снизит привлекательность акций в пользу безрисковых банковских депозитов и государственных облигаций США.
Коррекция Nasdaq и испытание отчетами AI-сектора
Технологический сектор США уже находится под серьезным давлением. Индекс Nasdaq Composite вошел в зону технической коррекции, потеряв более 10% от своего октябрьского пика, хотя в пятницу и наметился локальный отскок на 1,09% до 24 579,42 пункта. Помимо монетарных факторов, на настроения инвесторов повлияли итоги промежуточных выборов в США, где победа Демократической партии породила опасения относительно возможного сокращения государственных субсидий в инфраструктуру искусственного интеллекта (AI).
На этом фоне ключевым испытанием для рынка станет публикация квартальных отчетов ведущих технологических компаний. Во вторник после закрытия торгов свои результаты представит CoreWeave — один из крупнейших провайдеров облачной инфраструктуры для ИИ. Акции компании за последние полторы недели рухнули на 25% из-за опасений, что растущая стоимость обслуживания долга подорвет ее долгосрочную маржинальность. В четверг за ними последуют Cisco и Applied Materials, чьи отчеты позволят оценить реальный объем корпоративного спроса на сетевое оборудование и литографические системы для производства чипов.
Проекция глобального шторма на израильский рынок
Динамика торгов в Нью-Йорке окажет прямое влияние на израильский финансовый рынок. Тель-Авивская фондовая биржа (TASE) начнет неделю под влиянием динамики двойных акций. В частности, бумаги фармацевтического гиганта Teva на TASE закрылись ростом почти на 2%, что может поддержать локальный индекс. В то же время акции оборонной Elbit Systems (+4,80%) и чипмейкера Tower Semiconductor (+4,85%) демонстрируют сильную локальную динамику, тогда как Check Point просела на 2,71%.
Дополнительное давление на израильских импортеров оказывает валютный фактор. Официальный курс доллара, установленный Банком Израиля, вырос на 0,85% до 3,1940 шекеля, хотя на внебиржевых торгах пара USD/ILS скорректировалась до 3,184 шекеля. В сочетании с глобальным ростом цен на энергоносители из-за геополитической напряженности между США и Ираном, удорожание доллара может ускорить импортируемую инфляцию в самом Израиле, ограничивая возможности Банка Израиля по снижению ключевой ставки в ближайшие месяцы.