Зависимость от Google обрушила акции Taboola на треть вопреки росту чистой прибыли
Падение котировок израильского ad-tech гиганта на 26-27% вызвано закрытием продукта Explore More из-за санкций Google, что вынудило компанию снизить годовой прогноз выручки до 1,93–1,96 млрд долларов.
Акции Taboola рухнули на NASDAQ на 26-27% после публикации отчета за Q2 2026 года из-за невыполнения прогноза по выручке и снижения годовых ориентиров.
Google запретил технологию «захвата» кнопки возврата в браузере, что вынудило Taboola закрыть продукт Explore More, потеряв более 20 млн долларов ожидаемой валовой прибыли в H2 2026.
Квартальная выручка в $476,8 млн оказалась ниже прогноза рынка ($499,4 млн), а годовой прогноз выручки снижен до $1,93-1,96 млрд, несмотря на рост чистой прибыли до $4,3 млн.
Внезапный обвал акций израильского технологического гиганта Taboola на бирже NASDAQ стал одним из самых обсуждаемых событий на рынке ad-tech в октябре 2026 года. Несмотря на сильные показатели рентабельности и долгожданный переход к чистой прибыли во втором квартале 2026 года, инвесторы устроили массовую распродажу бумаг, в результате которой капитализация компании сократилась более чем на четверть.
Как сообщает экономическое издание Calcalist, котировки Taboola рухнули на NASDAQ сразу на 26%, отреагировав на слабость квартальной выручки и резкое снижение годового прогноза. Согласно анализу портала ice, паника инвесторов подпитывается глубинными изменениями в правилах игры на рынке интернет-рекламы, инициированными поисковым гигантом Google. Эта ситуация наглядно демонстрирует, насколько уязвимы даже крупные технологические игроки перед решениями глобальных монополистов.
Парадокс отчетности: прибыль растет, выручка падает
Финансовые результаты Taboola за второй квартал 2026 года, завершившийся 30 июня, на первый взгляд выглядят оптимистично. Компания продемонстрировала уверенный рост эффективности бизнеса:
- Чистая прибыль составила 4,3 млн долларов по сравнению с чистым убытком в размере 4,3 млн долларов в аналогичном периоде прошлого года.
- Скорректированная EBITDA подскочила на 22,8%, достигнув 55,5 млн долларов (выше прогноза аналитиков в 52 млн долларов), а маржа по этому показателю расширилась до 28,8%.
- Валовая прибыль за вычетом затрат на привлечение трафика (Ex-TAC) увеличилась на 11,8% до 192,4 млн долларов.
Однако эти успехи были полностью перечеркнуты слабыми показателями выручки. Во втором квартале она составила 476,8 млн долларов, показав скромный рост на 2,4% в годовом исчислении, но не дотянув до консенсус-прогноза Уолл-стрит, который составлял 499,4 млн долларов. Бухгалтерская прибыль на акцию (GAAP EPS) составила всего 1 цент против ожидавшихся рынком 4 центов. Свободный денежный поток компании также продемонстрировал слабость, снизившись до 3,6% от выручки по сравнению с 7,3% в аналогичном квартале прошлого года.
«Встречные ветры» и жесткие санкции Google
Основатель и генеральный директор Taboola Адам Синголда выделил два ключевых фактора, которые привели к недополучению выручки. Главным из них стало изменение политики Google в отношении веб-навигации, которое фактически уничтожило один из высокодоходных продуктов израильской компании — Explore More.
Суть работы Explore More заключалась в так называемом «захвате» кнопки возврата в браузере. Когда пользователь переходил из поиска Google на сайт-партнер Taboola, при попытке нажать кнопку «Назад» система не возвращала его на исходную страницу поиска, а перенаправляла на промежуточную страницу с рекомендациями контента и спонсируемой рекламой.
Как пояснил экономический обозреватель Матан Ходоров в эфире «Новости 13» (цитируется по материалам ice), Google объявила войну подобной практике и ввела жесткие санкции вплоть до понижения сайтов в поисковой выдаче за манипуляции с навигацией. В результате Taboola была вынуждена полностью закрыть продукт Explore More. По оценкам финансового директора компании Стива Уокера, только во втором полугодии 2026 года это решение лишит компанию более 20 млн долларов валовой прибыли Ex-TAC.
Вторым негативным фактором стало добровольное решение Taboola разорвать контракты с рядом контент-площадок, которые не приносили рекламодателям достаточной конверсии. Руководство компании позиционирует этот шаг как долгосрочную стратегию по повышению качества рекламного инвентаря, однако в краткосрочной перспективе это привело к дополнительному сжатию доходов.
Пессимистичные прогнозы пугают инвесторов
Главным триггером обвала акций стали прогнозы менеджмента на второе полугодие 2026 года. На третий квартал Taboola прогнозирует выручку в диапазоне 460–473 млн долларов. Среднее значение этого диапазона (466,5 млн долларов) оказалось на 10% ниже ожиданий аналитиков (518,1 млн долларов) и означает падение выручки на 6,1% в годовом выражении.
Более того, компания существенно снизила годовой прогноз по выручке — до 1,93–1,96 млрд долларов (среднее значение 1,94 млрд долларов) по сравнению с предыдущим ориентиром в 2,03 млрд долларов и ожиданиями рынка в 2,04 млрд долларов. Хотя Taboola одновременно повысила прогноз по EBITDA на весь год до 228–240 млн долларов, инвесторы сфокусировались на падении темпов роста бизнеса и рисках дальнейшего давления со стороны технологических платформ.
Несмотря на то, что Адам Синголда пытается сохранять оптимизм, указывая на успехи продуктов Realize, Taboola News и стратегическое партнерство с Fox News, рынок четко дал понять: зависимость ad-tech индустрии от правил, устанавливаемых Google, остается критическим фактором риска, способным в один день обнулить любые финансовые успехи.