Четыре года ралли: индекс S&P 500 вырос на 118% и оценивает риски
Фондовый индекс S&P 500 вырос на 118% за четыре года «бычьего» тренда, увеличив капитализацию на 40 триллионов долларов на фоне технологического бума.
Индекс S&P 500 отметил четырехлетие текущего «бычьего» рынка, показав рост на 118% с октября 2022 года.
Рыночная капитализация индекса выросла на 40 триллионов долларов, а текущий коэффициент P/E достиг 26,5.
Исторические данные прошлых десятилетий указывают на высокую вероятность продолжения роста рынка и на пятый год цикла.
Как сообщает издание Globes, текущий «бычий» рынок в ведущем американском фондовом индексе S&P 500 отмечает четырехлетнюю годовщину: индекс находится на 118% выше своего уровня от 12 октября 2022 года, когда он достиг минимума закрытия предыдущего «медвежьего» рынка. Совокупная рыночная капитализация индекса за этот период выросла примерно на 40 триллионов долларов.
Основными драйверами этого масштабного ралли стали уверенный рост корпоративных доходов американских компаний и беспрецедентные инвестиции в развитие технологической инфраструктуры, включая искусственный интеллект. Ярким примером стал гигант по производству микросхем Nvidia, капитализация которого взлетела с 286 миллиардов долларов в октябре 2022 года до примерно 5,8 триллиона долларов на сегодняшний день.
Исторические параллели и продолжительность циклов
Столь солидный возраст текущего восходящего тренда закономерно вызывает у инвесторов вопросы о возможных рисках перегрева. Тем не менее исторические данные с 1957 года показывают, что все предыдущие шесть «бычьих» рынков S&P 500, перешагнувшие четырехлетний рубеж, продолжали демонстрировать положительную динамику и на пятый год.
Как отмечает Кит Лернер, главный инвестиционный стратег Truist Advisory Services, средний показатель роста на «бычьих» рынках со второй половины прошлого века составляет 184% за четыре года, причем наибольшую динамику такие циклы традиционно демонстрируют в свои начальные и завершающие фазы.
Оценки мультипликаторов и ключевые риски
Согласно данным FactSet, текущий коэффициент цена/прибыль (P/E) для S&P 500 составляет 26,5, что выше среднего значения за последние десять лет, равного 23,6. Однако при ориентации на прогнозируемые доходы компаний в следующие 12 месяцев индекс торгуется с мультипликатором, который остается близким к долгосрочному среднему десятилетнему уровню.
Аналитики MarketWatch указывают, что текущие финансовые показатели компаний оправдывают продолжение роста. Тем не менее главными факторами риска, способными омрачить позитивные настроения на рынках, остаются волатильность доходности долгосрочных гособлигаций, геополитическая напряженность, колебания цен на энергоносители и чрезмерная концентрация капитала в узком круге технологических гигантов.