Политический тупик и разрыв ставок обесценивают шекель: доллар устремился к годовому максимуму
Политическая неопределенность после выборов в Израиле и закупки валюты коммерческими банками на сумму 3.7 млрд долларов обрушили курс шекеля к доллару на 4.5%, создавая угрозу нового витка инфляции.
Шекель стремительно теряет позиции к доллару и евро из-за политического тупика после выборов и растущего разрыва процентных ставок с зарубежными рынками.
Курс доллара подскочил на 4.5% от предвыборного минимума до 3.16 шекеля, а коммерческие банки увеличили чистые закупки валюты до 3.7 млрд долларов в третьем квартале.
Ослабление шекеля удорожает импорт и грозит разогнать инфляцию, что может заставить Банк Израиля остановить снижение ключевой ставки на ближайшем заседании.
Политический вакуум и геополитика: почему падает шекель
Израильский валютный рынок демонстрирует резкую смену тренда. После периода относительной стабильности национальная валюта перешла к затяжному падению. Как сообщает Bizportal, всего за одну неделю после выборов шекель обесценился по отношению к американской валюте почти на 4,5%, опустившись с предвыборного минимума в 3,02 шекеля за доллар до отметки 3,16 шекеля. По данным Ynet, официальный представительский курс доллара, установленный Банком Израиля, зафиксирован на уровне 3,1570 шекеля (рост на 0,67%), евро укрепился до 3,5306 шекеля (+0,39%), а британский фунт достиг 4,2350 шекеля (+0,64%).
Главным триггером ослабления шекеля стал исход парламентских выборов. Ни один из политических блоков не смог набрать необходимых 61 мандата, что погружает страну в период затяжной политической нестабильности. Рынки закладывают в цену долгое правление переходного правительства, паралич бюджетного планирования и рост дефицита. Как объясняют аналитики в материале Globes, иностранные инвесторы требуют повышенную премию за риск по израильским активам, что моментально отражается на валютном курсе. Ситуацию усугубляет эскалация напряженности вокруг Ирана: после ударов США в районе Ормузского пролива мировые цены на нефть марки Brent вернулись к отметке 106 долларов за баррель, что традиционно оказывает давление на шекель.
Разрыв процентных ставок и глобальное давление
Помимо внутренних факторов, на шекель давит монетарная политика ведущих центробанков. В то время как Банк Израиля в течение 2026 года четырежды снижал ключевую ставку до текущего уровня 3,25%, мировые регуляторы придерживаются жесткого курса. Как отмечает Calcalist, Резервный банк Австралии повысил ставку до 4,85% (максимум с 2008 года), а Банк Англии готовится поднять ставку до 4%.
Этот разрыв в доходности снижает привлекательность шекелевых активов. Дополнительное давление оказывает динамика Уолл-стрит. Падение американских индексов вынуждает израильские институциональные фонды покупать доллары для корректировки валютного хеджирования своих зарубежных портфелей, создавая искусственный дефицит валюты внутри страны.
Финансовый сектор меняет стратегию: закупки валюты банками
Важным внутренним фактором ослабления шекеля стало изменение поведения ключевых игроков финансового сектора. Согласно публикации TheMarker, опирающейся на свежие данные Банка Израиля, в третьем квартале 2026 года израильские коммерческие банки перешли к чистым покупкам иностранной валюты в объеме 3,7 млрд долларов. Для сравнения, во втором квартале они выступали чистыми продавцами валюты на сумму 1,1 млрд долларов.
По информации Funder, институциональные инвесторы (пенсионные и страховые фонды) также резко сократили чистые продажи валюты — до 4,4 млрд долларов в третьем квартале против рекордных 13,8 млрд долларов в предыдущем периоде. Такое сокращение предложения долларов на локальном рынке лишает шекель привычной поддержки.
Последствия для экономики: выигрыш экспортеров против инфляционного давления
Ослабление национальной валюты имеет разнонаправленный эффект для израильской экономики. С одной стороны, как подчеркивают эксперты в Globes, от этого выигрывают экспортеры, особенно в секторе высоких технологий. Их доходы номинированы в долларах, тогда как расходы на зарплаты и аренду внутри страны остаются шекелевыми. Компании, которые ранее скорректировали цены для защиты своей маржи при сильном шекеле, теперь получают двойную выгоду.
С другой стороны, для рядовых граждан девальвация означает неминуемый рост цен. Импортные товары, сырье, зарубежные поездки и онлайн-покупки становятся дороже. Аналитики Ynet предупреждают, что инфляционные ожидания на октябрь уже составляют 0,5%, а ноябрьский индекс потребительских цен может преподнести неприятный сюрприз. Если девальвация продолжится, Банку Израиля на заседании 23 ноября придется остановить цикл снижения ставок или даже задуматься об их повышении.
Налоговые реформы на паузе: паралич переходного правительства
Политический тупик напрямую бьет по реформам. Как сообщает Globes, в рамках подготовки бюджета на 2027 год специальная «Комиссия трех» (в составе главы бюджетного департамента Маהрана Фרוзенфера, главного экономиста Шмуэля Абрамзона и главы Налогового управления Шая Аароновича) обсуждала масштабную реформу рынка аренды. Предлагалось отменить налоговый פטור на доходы от сдачи квартир (действующий сейчас до суммы 5654 шекеля в месяц) и облагать налогом каждый первый шекель аренды. Это могло бы принести бюджету от 2 млрд до 5 млрд шекелей в год.
Чтобы смягчить удар для инвесторов, предлагалось снизить налог на покупку инвестиционных квартир (сейчас он составляет 8% на сумму до примерно 6,05 млн шекелей и 10% на сумму выше). Однако из-за неопределенности с формированием правительства и скорым истечением временных налоговых указов в начале 2027 года этот «диль» оказался заблокирован. Рынок недвижимости, как и валютный рынок, остается заложником затянувшегося политического кризиса.