Fitch предупреждает о рисках политического тупика для кредитного рейтинга Израиля
Международное агентство Fitch предупреждает, что политический кризис и отсутствие явного победителя на выборах 27 октября поставят под угрозу контроль над дефицитом и госдолгом, который может достичь 72% ВВП к 2028 году.
Рейтинговое агентство Fitch предупреждает, что политический тупик после выборов помешает Израилю сократить дефицит бюджета.
Государственный долг Израиля может вырасти до 72.1% от ВВП к 2028 году, а кредитный рейтинг пока остается на уровне A с негативным прогнозом.
Затягивание формирования коалиции грозит отсрочкой бюджетных реформ, ростом стоимости заимствований и сохранением высокой премии за риск.
Как сообщает экономическое издание Bizportal, международное рейтинговое агентство Fitch выступило с серьезным предупреждением в адрес израильской экономики всего за две недели до предстоящих выборов. Аналитики агентства указывают, что отсутствие явного политического большинства и угроза затяжного правительственного кризиса могут заблокировать ключевые бюджетные решения, необходимые для контроля над государственным долгом.
В своей последней аналитической записке Fitch подтвердило кредитный рейтинг Израиля на уровне A, сохранив при этом негативный прогноз. На сегодняшний день это единственное крупное рейтинговое агентство из «большой тройки», которое продолжает удерживать негативный прогноз по израильской экономике — в то время как S&P и Moody's ранее смягчили свои оценки до стабильных.
Политический тупик как угроза бюджету
Внеочередные парламентские выборы, намеченные на 27 октября, проходят на фоне ожесточенной политической борьбы. Опросы общественного мнения показывают, что ни один из политических блоков рискует не набрать заветные 61 мандат, необходимый для формирования стабильной коалиции. В Fitch опасаются сценария, при котором страна на долгие месяцы увязнет в режиме временного правительства или будет вынуждена идти на повторные перевыборы.
Главная проблема для инвесторов кроется не столько в самой политической неопределенности, сколько в ее прямых последствиях для фискальной дисциплины. Новому кабинету министров предстоит столкнуться с колоссальными расходами на безопасность, растущими выплатами по государственному долгу и острой необходимостью сокращения бюджетного дефицита. Для выполнения этих задач потребуются непопулярные меры — жесткие бюджетные сокращения или повышение налогов. Любой политический паралич неизбежно затянет принятие этих жизненно важных решений.
Динамика государственного долга и дефицита
Хотя Министерство финансов рапортует об относительно оптимистичных краткосрочных показателях — дефицит за последние 12 месяцев по сентябрь составил 3.2% от ВВП при годовом целевом показателе в 4.9%, а налоговые поступления выросли более чем на 10% — в Fitch смотрят на ситуацию через призму долгосрочных макроэкономических рисков. Разница в оценках объясняется методологией: израильский Минфин ведет расчеты на основе кассового метода по госбюджету, тогда как международные агентства анализируют сводный баланс всего госсектора по стандартам accrual accounting (метод начисления).
По расчетам Fitch, дефицит госсектора достигнет 7.5% от ВВП по итогам года, снизится до 6.6% в следующем году и сократится до 5.1% лишь к 2028 году. Самым тревожным индикатором остается отношение госдолга к ВВП: агентство прогнозирует его рост с 68.5% в 2025 году до 70.3% в текущем, 71.7% в 2027-м и 72.1% к 2028 году. Для сравнения, медианный показатель государственного долга для стран с суверенным рейтингом категории A прогнозируется на уровне менее 58% от ВВП к 2028 году.
Фундаментальная устойчивость израильского рынка
Несмотря на предупреждения фискального характера, Fitch не предрекает остановку экономической активности в стране. Ожидается, что ВВП Израиля вырастет на 3.2% в текущем году, на 3.5% в следующем и на 3.0% в 2028 году. Экономика продолжает опираться на диверсифицированный высокотехнологичный сектор, крупные золотовалютные резервы государства и широкий доступ к международным рынкам капитала.
Тем не менее, по мере увеличения объема долговых обязательств и необходимости новых заимствований, израильская экономика становится все более чувствительной к процентным ставкам и уровню премии за риск, требуемой инвесторами. Своевременная стабилизация политической обстановки и реализация жестких мер по укрощению дефицита остаются главными условиями для снижения этих рисков.