Anthropic бьет тревогу: покупка акций ИИ-гиганта через серые фонды оставляет инвесторов ни с чем
Разработчик Claude официально предупредил инвесторов о рисках покупки его акций через неавторизованные фонды и серые SPV-структуры, что уже привело к обвалу котировок в ряде закрытых фондов.
Anthropic официально предупредила инвесторов о недействительности покупок ее акций через сторонние неавторизованные SPV-фонды.
Объем многослойных SPV-сделок достиг 227 миллионов долларов, а капитализация Anthropic оценивается более чем в 900 миллиардов долларов.
Инвесторы серых фондов рискуют остаться без реальных прав на акции, а связанные с ними фонды уже зафиксировали обвал цен до 33%.
Как сообщает издание Bizportal, разработчик передовой модели искусственного интеллекта Claude компания Anthropic выступила с резким предупреждением для частных инвесторов и фондов. Поводом стали попытки приобретения долей компании через неавторизованные специализированные инвестиционные структуры (SPV), созданные обходными путями без ведома и согласия самого эмитента. Подобные серые схемы несут критические юридические риски, из-за которых инвесторы могут остаться без реальных прав на акции.
В чем опасность неавторизованных SPV-структур
В последние годы вторичный рынок акций непубличных гигантов вроде Anthropic, OpenAI или SpaceX переживает бурный бум. Частные инвесторы, семейные офисы и фонды стремятся заполучить желанные активы еще до того, как компании выйдут на биржу. Для этого создаются специальные транспортные средства (SPV), объединяющие капиталы множества участников для покупки пакета.
Однако проблема возникает тогда, когда структура становится слишком сложной — например, когда один SPV инвестирует в другой SPV, который якобы владеет долями. В результате конечный инвестор оказывается на самом дне непрозрачной цепочки. Как отмечает Anthropic, в подобных случаях на выходе может не оказаться реальных акций, которые можно официально зарегистрировать или перевести на имя конечного покупателя. Компания уже опубликовала черный список из восьми посредников и платформ, чьи сделки она считает недействительными.
Реакция рынков и падение закрытых фондов
Тревожные новости мгновенно отразились на котировках публичных и полупубличных фондов, имеющих косвенную экспозицию к стартапу. Так, фонд Fundrise Innovation Fund рухнул примерно на 29%, а Destiny Tech100 потерял 33% своей стоимости после публикации предупреждения. Другие фонды также зафиксировали двузначные просадки, хотя часть управляющих утверждают, что их сделки были полностью согласованы.
Среди фигурантов списка оказались и известные игроки. Сем Дэсаи из платформы Hiive и Идан Миллер из тель-авивской Unicorns Exchange заявили, что их операции проводились строго в рамках легитимных процедур. Тем не менее, эксперты отмечают, что эпоха неконтролируемого серого рынка частных акций подходит к концу.
Масштаб явления и позиция эмитентов
По данным аналитиков Caplight, только за прошлый год объем многослойных SPV-сделок достиг 227 миллионов долларов при общем объеме вторичного рынка в 3.5 миллиарда долларов. На фоне слухов о подготовке нового раунда финансирования Anthropic исходя из оценки в более чем 900 миллиардов долларов, аппетиты спекулянтов лишь растут.
Сами компании вовсе не выступают против вторичного обращения ценных бумаг как такового, но настаивают на жестком регулировании. Официальные продажи должны осуществляться исключительно через централизованные механизмы, одобренные эмитентом, как это уже делалось ранее при выкупе долей у ранних сотрудников или в рамках урегулирования кейсов вроде банкротства FTX.