Поляризация израильского рынка: экспансия биржи TASE сталкивается с бегством капитала в тень
Тель-Авивская биржа планирует покупку площадки на Кипре, пока крупные израильские холдинги выводят активы на сумму свыше 2 млрд шекелей в тень на фоне падения индекса ТА-90.
На израильском рынке наметился сильный раскол: индекс ТА-35 растет за счет тяжеловесов, в то время как индекс средних компаний ТА-90 потерял 20% за пять месяцев.
Альфред Акиров готов направить 788 млн шекелей на выкуп акций «Альров», а сеть «Йоханоф» выделила недвижимость на 1,1 млрд шекелей в дочернюю структуру.
Геополитическая напряженность и нефть выше 102 долларов за баррель усиливают инфляционное давление на израильскую экономику накануне октябрьских выборов.
Израильский фондовый рынок в октябре 2026 года демонстрирует глубокую структурную трансформацию. С одной стороны, сама Тель-Авивская биржа (TASE) заявляет о глобальных амбициях и готовится к международной экспансии. С другой стороны, внутри израильского публичного сектора нарастает поляризация: крупные игроки стремятся вывести активы в тень или реструктуризировать их, спасаясь от регуляторного давления и затяжного падения средних индексов.
Глобальный вектор TASE: приватизация на Кипре и холдинговая реформа
Как сообщает издание Calcalist, Тель-Авивская фондовая биржа под руководством Итая Бен-Зеэва рассматривает возможность участия в тендере на покупку Кипрской фондовой биржи (CSE) в Никосии в рамках ее приватизации правительством Кипра. Стоимость европейского актива оценивается в скромные 20–40 миллионов евро, однако для TASE это стратегический шаг по переходу к модели управления несколькими международными площадками.
Финансовый фундамент израильской биржи позволяет проводить подобные сделки: в первой половине 2026 года темпы годовой выручки TASE ускорились до 740 миллионов шекелей, что на 31% превышает показатели аналогичного периода прошлого года, а чистая прибыль за 2025 год составила 181 миллион шекелей. В сентябре биржа представила стратегию создания публичной холдинговой компании, разделяющей торговую площадку, клиринг и технологические структуры, что призвано облегчить будущие сделки по слияниям и поглощениям (M&A).
Бегство с биржи и реструктуризация: кейсы «Альров» и «Йоханоф»
Параллельно с глобальными планами регулятора, крупные израильские эмитенты ищут способы оптимизации структуры владения, зачастую за пределами публичного поля. Альфред Акиров, владеющий 89% акций девелоперской компании «Альров», объявил о намерении выкупить доли миноритариев за 788 миллионов шекелей с премией в 21,6% к рынку, чтобы полностью снять компанию с торгов. По данным Calcalist, этот шаг необходим Акирову для получения контроля над страховым гигантом «Клаль битуах» в обход жестких ограничений Закона о концентрации, запрещающего трехслойные корпоративные пирамиды для публичных структур.
Другой пример масштабной реструктуризации демонстрирует торговая сеть «Йоханоф». Как сообщает информационный портал ice, совет директоров компании утвердил выделение 14 коммерческих объектов недвижимости общей балансовой стоимостью 1,1 миллиарда шекелей в отдельную дочернюю структуру «Л.Г.М.Л. Кохав Модиин». Генеральный директор Эйтан Йоханоф ранее заявлял, что консолидация девелоперского крыла призвана облегчить инвесторам оценку ритейл-бизнеса и закладывает базу для возможного вывода недвижимости на IPO в будущем, по аналогии с конкурентами.
Слияния, поглощения и волатильность в девелопменте
Инвестиционный сектор также ищет новые точки входа на рынок. По информации Globes, дом инвестиций Horizon (управляющий активами на 2 миллиарда шекелей) выходит на TASE через слияние с биржевой оболочкой Blue Wave в рамках сделки объемом 40 миллионов шекелей. Издание TheMarker подтверждает, что это уже не первый случай выхода инвестиционных бутиков на биржу после недавнего размещения компании «Пастернак-Шохам».
В то же время строительный сектор лихорадит. Акции девелопера «Дониц» обрушились на 13% при аномальном объеме торгов в 93 миллиона шекелей. По оценкам аналитиков, опрошенных Globes, падение вызвано выходом из актива крупных хедж-фондов, чьи пакеты с дисконтом выкупили институциональные пенсионные фонды. Несмотря на текущую просадку, «Дониц» сохраняет потенциал роста благодаря готовящемуся слиянию с девелоперским бизнесом транспортной компании «Дан» (оцениваемым в 3 миллиарда шекелей), который включает знаковые проекты в Тель-Авиве (Сде-Дов), Иерусалиме и Бат-Яме.
Поляризация индексов и геополитическое давление
Анализ рыночной динамики от Bizportal вскрывает серьезный внутренний дисбаланс израильского фондового рынка. В то время как тяжеловесы из индекса ТА-35 (такие как Teva и Palo Alto) выросли за последние 12 месяцев на 16%, индекс средних компаний ТА-90 фактически переживает «тихий крах», обвалившись на 20% за последние пять месяцев. Ярким примером падения фаворитов стала оборонная технологическая компания Next Vision, чьи акции рухнули почти на 50% от своего пика на фоне распродажи пакета американским гигантом Fidelity.
На этом фоне выделяются редкие истории успеха: TheMarker отмечает феноменальный результат владельца авиакомпании El Al Кני Розенберга, чьи инвестиции в размере 230 миллионов долларов во время пандемии превратились в бумажную прибыль около 4 миллиардов шекелей благодаря взлету акций компании на 1000% за пять лет.
Тем не менее, общая атмосфера на рынке остается тревожной. Давление на инвесторов оказывают не только корпоративные перестановки (такие как назначение Шломо Элияху временным главой холдинга «Мигдаль»), но и макроэкономические вызовы. Слияние банка Дисконт с его дочерней структурой Меркантиль потребует единовременных затрат в 600 миллионов шекелей. Кроме того, геополитическая напряженность вокруг Ирана и рост мировых цен на нефть марки Brent выше 102 долларов за баррель создают жесткий инфляционный фон в преддверии парламентских выборов в Израиле, намеченных на конец октября 2026 года.