Глобальный долговой шторм толкает доходность гособлигаций Израиля к годовому максимуму
На фоне роста доходности 10-летних гособлигаций США до 5,3% израильские долговые бумаги достигли пика в 4,28%, что удорожает госзаимствования и усиливает давление на процентные ставки.
Долговой рынок Израиля следует за глобальным трендом: доходность 10-летних гособлигаций обновила годовой максимум, достигнув 4,28% на фоне инфляционных опасений в США и Европе.
Доходность американских 10-летних облигаций взлетела до 5,3% (пик с 2002 года), французских — до 4,8%, а долгосрочные 30-летние облигации Израиля торгуются под 4,7%.
Рост доходности гособлигаций удорожает новые кредиты и машканты для населения, но одновременно повышает привлекательность консервативных инструментов, таких как банковские депозиты.
Глобальный долговой рынок в октябре 2026 года переживает масштабную перестройку, которая напрямую затрагивает финансовую систему Израиля. Согласно анализу, опубликованному авторитетным экономическим изданием TheMarker, доходность 10-летних государственных облигаций Израиля с фиксированной процентной ставкой подскочила до 4,28%, обновив локальный максимум за последние 12 месяцев. Аналогичный тренд демонстрируют и долгосрочные 30-летние израильские гособлигации, доходность которых поднялась до 4,7%. Эксперты сходятся во мнении, что локальный рынок не может развиваться изолированно от мощных макроэкономических процессов, охвативших крупнейшие экономики мира.
Глобальные триггеры: инфляция и дорогая нефть
Главным локомотивом роста доходностей выступает долговой рынок США. Как сообщает информационный портал ice со ссылкой на аналитический обзор банка «Дисконт», доходность 10-летних казначейских облигаций США с начала года выросла более чем на один процентный пункт, достигнув отметки 5,3% — самого высокого уровня с 2002 года.
Вопреки распространенному мнению, этот скачок обусловлен не столько страхом перед размером американского госдолга, сколько устойчивыми инфляционными рисками. Возобновившийся в июле рост цен на нефть спровоцировал опасения, что удорожание энергоносителей вызовет цепную реакцию в других отраслях экономики. В результате центральные банки будут вынуждены удерживать процентные ставки на высоком уровне гораздо дольше, чем прогнозировалось ранее. Дополнительное давление на рынок облигаций оказывают масштабные заимствования технологических гигантов, оттягивающие на себя ликвидность инвесторов.
Европейский долговой раскол и суверенные риски
В то время как долговые бумаги США сохраняют статус главного безрискового актива благодаря ликвидности доллара, в еврозоне ситуация выглядит гораздо тревожнее. На европейском рынке доходность гособлигаций растет на фоне политической нестабильности и бюджетных проблем.
Особенно остро кризис доверия проявляется во Франции. Местное правительство признало, что дефицит бюджета на 2026 год превысит плановые показатели, а проект бюджета на 2027 год сверстан с дефицитом в 5%. Отказ от жесткой экономии привел к тому, что доходность французских 10-летних облигаций взлетела до 4,8%, а спред (разница в доходности) по отношению к сверхнадежным немецким бумагам расширился до рекордных 1,3%. Это самый высокий показатель со времен европейского долгового кризиса.
Последствия для экономики Израиля и кошелька граждан
Импорт глобального роста доходностей в Израиль имеет долгосрочные последствия для всей финансовой системы страны:
- Удорожание государственного долга: Рост доходности облигаций означает, что правительству Израиля становится дороже занимать деньги на внутреннем и внешнем рынках для покрытия оборонных и гражданских расходов. Это неизбежно ведет к росту бюджетного дефицита.
- Давление на кредитный рынок: Высокая доходность гособлигаций задает ориентир для коммерческих банков. Вслед за удорожанием госдолга растут ставки по ипотечным кредитам (машкантам) и коммерческим ссудам для бизнеса.
- Альтернатива для инвесторов: С другой стороны, текущая ситуация создает привлекательные условия для консервативных инвесторов. Безрисковая доходность шекелевых гособлигаций на уровне более 4% годовых конкурирует с рынком акций и недвижимости, а средняя доходность годовых банковских депозитов в Израиле уже зафиксировалась на уровне 3,6%.