Швейцарский банк оценил потенциал сектора чистой энергетики после скачка на 51%
Инвестиции в зеленую энергетику демонстрируют мощный подъем на фоне геополитических угроз и декарбонизации, однако эксперты Lombard Odier указывают на сохранение привлекательных точек входа по сравнению с пиками прошлых лет.
Аналитики Lombard Odier зафиксировали рост индекса чистой энергетики на 51% с начала 2025 года на фоне геополитических рисков и стремления стран к энергетической независимости.
Евросоюз намерен довести долю электричества в энергопотреблении до 46% к 2040 году, а засуха во Франции грозит обрушить урожай кукурузы на 35% в 2026 году.
Несмотря на сильное ралли последних месяцев, мультипликаторы и оценки акций зеленой энергетики остаются существенно ниже пиковых уровней 2021-2022 годов.
Как сообщает израильское финансовое издание Funder, аналитики швейцарского банка Lombard Odier представили свежий отчет, посвященный инвестициям в чистую энергетику и инфраструктуру возобновляемых источников. Несмотря на впечатляющий рост сектора, текущие оценки остаются значительно ниже пиковых значений прошлых лет.
Геополитические риски как драйвер локальной генерации
События вокруг Ормузского пролива и перекрытие важнейших транспортных артерий наглядно продемонстрировали высокую уязвимость мировой экономики к импорту углеводородов. Дополнительным фактором риска стала жесткая зависимость глобальных цепочек поставок от Китая, который доминирует в сфере добычи и переработки редких и критически важных металлов. В ответ на эти вызовы ведущие государства переориентируют стратегии на развитие локальной генерации электроэнергии, модернизацию национальных электросетей и технологии вторичной переработки сырья.
Показателен пример Евросоюза, где принята амбициозная программа электрификации экономики. Согласно планам регуляторов, доля электроэнергии в общем энергопотреблении континента должна вырасти с текущих 23% до 46% к 2040 году. Эксперты Lombard Odier подчеркивают, что подобные инвестиции продиктованы не столько конъюнктурными трендами, сколько жесткой необходимостью снизить внешнюю зависимость, что обеспечивает им мощный долгосрочный фундамент.
Угрозы климата и экономические потери
Трансформация энергетического сектора подстегивается и нарастающими климатическими вызовами. Аномальные засухи, дефицит пресной воды и экстремальные волны тепла напрямую бьют по реальному сектору экономики. В качестве примера аналитики приводят оценки Кильского института мировой экономики (IfW): падение уровня воды в Рейне в течение всего 30 дней способно сократить промышленное производство Германии примерно на 1%.
Аграрный сектор Европы также несет серьезные потери. Согласно предварительным оценкам уборочной кампании 2026 года во Франции, урожай зерновой кукурузы и сорго рухнет на 35%, а производство соевых бобов сократится на 19% на фоне засушливых условий.
Динамика рынков и перспективы сектора
Финансовые рынки уже начали закладывать эти структурные сдвиги в котировки. В период с января 2025 года по середину августа 2026 года специализированный индекс чистой энергетики Bloomberg продемонстрировал скачок более чем на 51%. Хотя традиционный нефтегазовый сектор также показывал устойчивость на отдельных отрезах времени, за последние 18 месяцев экологические акции опережали как широкий энергетический бенчмарк, так и глобальный рынок акций в целом.
В Lombard Odier отмечают, что нынешнее ралли подкреплено фундаментальным улучшением корпоративных прогнозов и макроэкономических показателей, а не спекулятивным пузырем. При этом текущие уровни оценки бумаг остаются существенно ниже исторических максимумов 2021–2022 годов.
Инвестиционный фокус экспертов смещается в сторону компаний, занятых непосредственной генерацией зеленой энергии, а также операторов критической инфраструктуры — сетей передачи, распределения и систем управления «умными» электросетями (Smart Grid). Долгосрочная государственная поддержка придает этому рынку предсказуемость, однако эксперты призывают к точечному отбору эмитентов с учетом их реальной рентабельности. Альтернативным инструментом для консервативных портфелей остаются зеленые корпоративные облигации, историческая доходность которых сопоставима с показателями широкого долгового рынка.