Слияние Israir и Arkia грозит монополизацией внутренних рейсов и жестким отпором регуляторов

Кризис на взлетной полосе: почему Arkia ищет спасения у конкурента

В израильской авиационной отрасли назревает крупнейший тектонический сдвиг за последние годы. Авиакомпания Israir, подконтрольная известному бизнесмену Рами Леви и управляемая Ури Сиркисом, официально подтвердила получение предложения о покупке своего давнего конкурента — авиакомпании Arkia. Как сообщает издание Globes, этот шаг продиктован тяжелейшим финансовым положением Arkia, которая оказалась на грани операционного тупика.

По оценкам отраслевых аналитиков, за первые три квартала текущего 2026 года убытки Arkia достигли порядка 30 млн долларов, а по итогам всего 2026 года они могут составить колоссальные 50–60 млн долларов. Издание Calcalist указывает на парадоксальность ситуации: в то время как лидер рынка El Al переживает период сверхприбылей из-за ухода иностранных перевозчиков на фоне продолжающегося оборонного кризиса, Arkia продолжает нести убытки. И это несмотря на то, что ее доля в пассажиропотоке аэропорта Бен-Гурион подскочила с довоенных 3,8% до внушительных 11% в сентябре 2026 года.

Для завершения сделки Israir, по предварительным оценкам, придется влить в Arkia не менее 40 млн долларов. При этом сама Israir переживает непростой период: во втором квартале 2026 года компания зафиксировала чистый убыток в размере 18,5 млн долларов при выручке в 140,7 млн долларов, что связано с масштабными инвестициями в запуск нового стратегического маршрута в Нью-Йорк.

Монополия на внутреннем небе: главная преграда регулятора

Если на международных направлениях слияние двух компаний создаст сильного игрока с совокупной долей около 22,4% рынка (что все еще уступает El Al с ее 37,7%), то на внутреннем рынке ситуация выглядит критической для конкуренции. По данным Bizportal, Arkia сегодня контролирует около 61% внутренних авиаперевозок в Израиле (преимущественно рейсы в Эйлат и аэропорт Рамон), а Israir удерживает еще 36%.

Объединение этих активов приведет к созданию абсолютного монополиста с долей рынка 97%. Недавно созданная авиакомпания Air Haifa пока слишком мала и занимает узкую нишу, чтобы составить им реальную конкуренцию.

Именно этот фактор станет главным барьером на пути одобрения сделки Управлением по конкуренции. Отраслевые эксперты, опрошенные Globes, крайне скептически оценивают шансы на получение зеленого света от регулятора. В прошлом подобные сделки блокировались даже в условиях гораздо более высокой конкуренции со стороны иностранных авиакомпаний. Единственным весомым аргументом в пользу слияния может стать доктрина «умирающей фирмы» (Failing Firm Defense): если регуляторы придут к выводу, что без этой сделки Arkia просто прекратит свое существование, они могут пойти на компромисс.

Хроники несостоявшихся альянсов и фактор Рами Леви

История израильской авиации помнит множество попыток консолидации, большинство из которых закончились ничем:

• В 2018 году планировалось слияние Israir с дочерней структурой El Al — Sun d'Or, однако антимонопольное ведомство заблокировало сделку из-за угрозы дуополии на рейсах в Эйлат.
• В 2020 году, в разгар пандемии, семья Накаш (владельцы Arkia) пыталась выкупить Israir, но в итоге контроль над ней перешел к Рами Леви.
• В 2022 году сорвалось потенциальное слияние El Al и Arkia из-за жесткого сопротивления сотрудников последней, опасавшихся прекращения полетов по субботам.
• В 2023 году стороны уже вели предварительные переговоры о поглощении Arkia компанией Israir, но соглашение так и не было достигнуто.
• В первой половине 2026 года семья Накаш пыталась продать компанию пулу инвесторов во главе с Элиотом Земелем, а также вела переговоры с застройщиком Эзрой Унгером и бизнесменом Хаимом Сакалем, но все эти контакты зашли в тупик.

Главный интерес Israir в этой сделке, помимо расширения флота (у Israir сейчас 11 самолетов, у Arkia — 7), заключается в дефицитных слотах Arkia на международные рейсы в Европу, США и Азию. В условиях, когда парковочные места в Бен-Гурионе ограничены, получение готовых временных слотов — это ценнейший нематериальный актив.

Бунт на борту: противостояние акционеров и профсоюза

Помимо регуляторных барьеров, потенциальному покупателю придется столкнуться с острым корпоративным конфликтом внутри самой Arkia. Как подробно описывает Calcalist, камнем преткновения стали планы владельцев, семьи Накаш, провести экстренное вливание капитала через допэмиссию акций.

Проблема заключается в том, что сотрудники Arkia владеют 20% акций компании через трастовую корпорацию «Тут» (их доля уже была размыта с прежних 30% в ходе прошлых кризисов). Работники категорически отказываются от дальнейшего размытия своего пакета, если они не получат компенсаций или права голоса при продаже компании.

Ситуация накалилась до предела после того, как семья Накаш уполномочила Ави Хурмаро, генерального директора группы Накаш, возглавить процесс продажи. Для профсоюза Хурмаро — фигура крайне нежелательная, конфликт с ним тянется еще со времен пандемии 2020 года. Профсоюз работников транспорта уже направил руководству предсудебную претензию, угрожая объявлением официального трудового спора и забастовками, а десятки сотрудников вышли на демонстрации под лозунгом «Освободите Arkia».

Любому покупателю, будь то Рами Леви или сторонний инвестор, придется договариваться с разгневанным коллективом, который требует гарантий сохранения рабочих мест и соблюдения коллективных соглашений. Без урегулирования этого спора любая сделка останется лишь декларацией о намерениях.