Рекордные 853 миллиарда шекелей: почему израильтяне массово доверяют капиталы взаимным фондам
Активы под управлением взаимных фондов в Израиле обновили исторический максимум на фоне высоких процентных ставок. Главными драйверами роста стали взрывной интерес к денежным фондам и наметившийся возврат инвесторов к активному управлению.
Объем активов израильских взаимных фондов достиг исторического пика в 853 млрд шекелей, увеличившись более чем в два раза за последние пять с половиной лет.
Денежные фонды показали феноменальный рост на 914% с 2021 года, аккумулировав 213 млрд шекелей благодаря жесткой монетарной политике.
Наметился разворот в предпочтениях: за последние полгода традиционные активные фонды выросли на 6%, опередив пассивные инструменты, прибавившие лишь 2%.
Израильский рынок коллективных инвестиций переживает беспрецедентный бум. По состоянию на начало сентября 2026 года объем активов под управлением индустрии взаимных фондов достиг исторического максимума в 853 миллиарда шекелей.
Согласно свежему аналитическому отчету Наора Коэна, директора по связям с консультантами инвестиционного дома Meitav, темпы притока капитала на рынок оказались ошеломляющими. Еще в марте 2021 года вся индустрия оценивалась в 351 миллиард шекелей — таким образом, за пять с половиной лет рынок вырос на 143%. Локальные рекорды теперь обновляются каждые несколько месяцев: планка в 750 миллиардов шекелей была пройдена в декабре 2025 года, рубеж в 800 миллиардов — в марте 2026 года, а к сентябрю рынок вплотную приблизился к следующей психологической отметке. Аналитики всерьез обсуждают вероятность достижения объема в 1 триллион шекелей уже в ближайшие полтора года.
Две силы одного роста: ралли и процентные ставки
Как отмечают профильные издания TheMarker и Funder, столь стремительный взлет активов обусловлен синергией двух мощных факторов:
- Рыночная доходность. Бурный рост мировых и локальных фондовых рынков, особенно за последние три года, добавил к стоимости активов около 222 миллиардов шекелей за счет переоценки портфелей.
- Чистый приток капитала (нетто-гвоззим). Инвесторы напрямую вложили в фонды около 280 миллиардов шекелей новых денег. При этом значительную часть этой суммы обеспечили консервативные игроки и новички, которые ранее предпочитали держать средства на банковских депозитах.
Главным катализатором привлечения консервативного капитала стала жесткая монетарная политика Банка Израиля. Высокая процентная ставка, которая обычно сдерживает рисковые активы, в данном случае сработала как мощный магнит для ликвидности через специфический инструмент — денежные фонды (кранот каспиот).
Феномен денежных фондов: альтернатива банковскому депозиту
Денежные взаимные фонды стали безоговорочными триумфаторами последних пяти лет. Их совокупный объем взлетел на астрономические 914% — с скромных 21 миллиарда шекелей в 2021 года до 213 миллиардов шекелей к сентябрю 2026 года. Доля этого инструмента в общем пироге индустрии выросла с 6% до 25%.
Популярность денежных фондов объясняется их высокой ликвидностью и доходностью, которая мгновенно реагирует на изменения ключевой ставки центробанка. Для рядового израильтянина денежный фонд стал более выгодной и гибкой альтернативой классическому закрытому вкладу в коммерческом банке. В отличие от депозита, деньги из фонда можно вывести в любой торговый день без штрафных санкций, при этом доходность зачастую превышает предложения крупных банков.
Великое противостояние: пассивный гигант против активного реванша
Структурный анализ рынка за пятилетний период демонстрирует глубокие тектонические сдвиги в поведении инвесторов:
- Пассивный сектор (индексные фонды и ETF): Вырос на 145% (до 373 млрд шекелей), закрепив за собой статус доминирующей силы на рынке с долей в 44%.
- Традиционные активные фонды: Росли гораздо медленнее — всего на 50% за пять с половиной лет (до 267 млрд шекелей). В результате их рыночная доля сократилась с 51% до 31%.
Однако краткосрочная динамика последних шести месяцев указывает на неожиданный разворот тренда. С марта по сентябрь 2026 года активы под управлением активных фондов увеличились на 6%, в то время как пассивные фонды прибавили скромные 2% (а сегмент биржевых фондов ETF и вовсе сократился на 2%).
Этот наметившийся реванш активного управления говорит о том, что на фоне усложняющейся макроэкономической ситуации и волатильности рынков инвесторы снова начинают доверять экспертизе профессиональных управляющих, способных выбирать точечные недооцененные активы, вместо слепого следования за широкими индексами.
Что это значит для кошелька израильтян?
Текущий рекорд — это не просто сухая статистика финансового сектора, а показатель изменения финансовой культуры в Израиле. Граждане массово уходят от пассивного сбережения на текущих счетах (в так называемом «минусе» или беспроцентном «аош») в сторону активного управления ликвидностью.
Тем не менее, инвесторам следует помнить о причинно-следственных связях: текущий бум во многом подпитан периодом высоких ставок. Если Банк Израиля в будущем перейдет к снижению ключевой ставки, доходность денежных фондов начнет плавно снижаться, что может спровоцировать обратный отток капитала в пользу более рисковых акций или традиционных облигаций. В этих условиях гибкость распределения семейного капитала станет главным фактором сохранения сбережений.