Феноменальный взлет «Натон»: как инвестиция «Дисконт Капитал» утроила капитал группы «Бранд»
Инвестиционное крыло банка «Дисконт» приобретает пятую часть сервисного гиганта «Натон», фиксируя беспрецедентный рост стоимости актива для холдинга «Бранд» менее чем за год.
«Дисконт Капитал» приобретает 20% акций сервисного гиганта «Натон» за 41,4–42 млн шекелей, оценивая всю компанию в 207–210 млн шекелей.
Группа «Бранд» зафиксировала рост стоимости своего пакета акций в 3,2 раза (до 164 млн шекелей) менее чем за 10 месяцев при объеме чистых инвестиций всего в 52 млн шекелей.
Крупные финансовые институты Израиля активно инвестируют в сектор комплексного управления недвижимостью (IFM), привлеченные стабильными долгосрочными контрактами и устойчивым спросом.
На израильском рынке корпоративных слияний и поглощений зафиксирована одна из самых успешных инвестиционных сделок текущего года. Инвестиционное подразделение банка «Дисконт» — компания «Дисконт Капитал» — приобретает 20% акций крупного сервисного оператора «Натон» у промышленно-инфраструктурной группы «Бранд». Как сообщает авторитетное экономическое издание Calcalist, сумма сделки составит от 41,4 до 42 млн шекелей, что определяет общую стоимость компании «Натон» в диапазоне 207–210 млн шекелей (при оценке стоимости бизнеса EV около 270 млн шекелей). Для контролирующего акционера, группы «Бранд», этот шаг стал настоящим финансовым триумфом: менее чем за десять месяцев стоимость её вложений в сервисный актив выросла более чем в три раза. Портал Bizportal подчеркивает, что данная сделка отражает стратегический сдвиг на рынке коммерческих услуг и инфраструктурного обслуживания в Израиле.
Феноменальный мультипликатор: как «Бранд» утроила капитал
Детальный разбор финансовой инженерии группы «Бранд» под руководством Лирана Гилади показывает, как грамотное использование кредитного плеча и своевременный выкуп долей могут принести колоссальную прибыль. Согласно анализу, опубликованному профильным ресурсом Funder, в ноябре 2025 года «Бранд» приобрела первоначальные 60% акций «Натон» у основателей компании за 76 млн шекелей, оценив весь бизнес в 127 млн шекелей. При этом чистый собственный капитал, вложенный группой на том этапе, составил всего 29 млн шекелей — остальная часть была профинансирована за счет кредитных линий и собственных ликвидных средств самой приобретаемой компании «Натон».
В июле 2026 года «Бранд» реализовала опцион на выкуп оставшихся долей, доведя свое участие до 79% и направив на эти цели еще 23 млн шекелей. В общей сложности прямое акционерное участие «Бранд» составило около 52 млн шекелей. Теперь же, после вхождения «Дисконт Капитал» с оценкой компании в 207 млн шекелей, оставшаяся доля «Бранд» (около 79%) оценивается в 164 млн шекелей. Это означает рост стоимости инвестиций в 3,2 раза менее чем за год. Как отмечает газета TheMarker, на фоне публикации этих данных акции группы «Бранд» на Тель-Авивской фондовой бирже мгновенно отреагировали ростом на 11%.
Масштаб операций «Натон» и структура бизнеса
«Натон» — один из крупнейших операторов в сфере комплексного управления коммерческой и жилой недвижимостью (IFM — Integrated Facility Management) в Израиле. В штате компании трудятся около 3400 сотрудников, а общая площадь обслуживаемых объектов превышает 6 миллионов квадратных метров. Бизнес-модель компании опирается на диверсифицированную структуру дочерних предприятий:
- Управление элитными жилыми высотками по всей стране.
- Эксплуатация крупных государственных и академических объектов (включая Университет Бен-Гуриона и правительственные кварталы).
- Профессиональный клининг для крупных корпоративных клиентов, включая ведущие банки и медицинские центры.
- Лицензированная охрана стратегических объектов (включая инфраструктуру Электрической компании «Хברת Хашмаль» и муниципальную охрану города Ариэль).
- Обслуживание проектов долгосрочной аренды жилья.
Такая диверсификация обеспечивает стабильный поток доходов. Выручка «Натон» демонстрирует устойчивую восходящую траекторию: 510 млн шекелей в 2024 году, 580 млн шекелей в 2025 году и прогнозируемые 670 млн шекелей по итогам 2026 года (экстраполировано на основе сильных результатов первого полугодия). При этом портфель заказов компании до 2030 года уже сейчас достигает внушительных 2,2 млрд шекелей.
Стратегический вектор «Дисконт Капитал»
Для инвестиционного подразделения банка «Дисконт» покупка доли в «Натон» стала знаковой вехой. Это первая крупная сделка под руководством Михаль Кисос, которая возглавила «Дисконт Капитал» в начале сентября 2026 года. Впрочем, подготовка соглашения велась на протяжении нескольких месяцев под руководством директора по инвестициям Ханоха Папушадо.
Эксперты отмечают, что «Дисконт Капитал» демонстрирует высокую активность в сегменте реального сектора и инфраструктурных услуг. Буквально в конце августа 2026 года фонд вложил 80 млн шекелей в Alumenergy (энергетическое крыло фонда Aluma), выкупив 16,5% акций. Вхождение в капитал «Натон» подтверждает фокус банка на стабильные нециклические бизнесы с гарантированным долгосрочным спросом.
Влияние на рынок и перспективы инвесторов
Сделка подчеркивает важный макроэкономический тренд: на фоне общей волатильности финансовых рынков в 2026 году крупные институциональные инвесторы и банковские структуры стремятся парковать капитал в реальные сервисные активы с высокой прогнозируемостью денежных потоков.
Для группы «Бранд» высвобождение ликвидности и фиксация промежуточной прибыли позволяют ускорить внутреннюю реструктуризацию. Ранее группа успешно завершила продажу своих активов в сфере возобновляемой энергетики в Польше и Италии компании Sunflower за 33,5 млн шекелей (что принесет около 19 млн шекелей чистой прибыли в третьем квартале 2026 года). Теперь холдинг полностью фокусируется на четырех ключевых направлениях: инжиниринг, инфраструктура, технологии и профессиональные услуги, опираясь на совокупный портфель заказов группы в размере 3,3 млрд шекелей.