Алгоритмический кризис позади: почему акции израильской ODDITY Tech взлетели на 24%
Несмотря на падение квартальной выручки на 25% из-за сбоя в рекламе бренда IL MAKIAGE, сильные прогнозы на третий квартал и успехи новых брендов вернули доверие инвесторов.
Чистая выручка ODDITY Tech во втором квартале 2026 года снизилась на 25% до 181 млн долларов из-за сбоя в рекламных алгоритмах бренда IL MAKIAGE, увеличившего стоимость привлечения клиентов на 83%.
Инвесторы позитивно оценили прогноз на третий квартал, согласно которому падение выручки замедлится до 5% на фоне успехов брендов SpoiledChild и METHODIQ, что вызвало рост акций на 24%.
Кейс ODDITY демонстрирует уязвимость современных технологических брендов перед изменениями в алгоритмах крупных рекламных платформ, способных мгновенно дестабилизировать маржинальность бизнеса.
Израильский бьюти-технологический гигант ODDITY Tech (NASDAQ: ODD) представил финансовые результаты за второй квартал 2026 года. Несмотря на продолжающееся падение ключевых показателей, отчет вернул оптимизм инвесторам на Уолл-стрит. Как сообщает финансовый портал Bizportal, акции компании взлетели на 24% на премаркете сразу после публикации релиза. Рынок проигнорировал текущее снижение выручки, переключив внимание на сильные прогнозы руководства и признаки скорого преодоления затяжного кризиса, вызванного сбоями в продвижении ключевого бренда IL MAKIAGE.
Алгоритмический сбой и его последствия для маржинальности
Главным фактором, сдерживающим финансовые показатели ODDITY в первой половине 2026 года, стал масштабный технический сбой в рекламном аккаунте бренда IL MAKIAGE на его крупнейшей партнерской платформе. Согласно анализу профильного издания Funder, изменения в алгоритмах внешней площадки привели к неэффективному таргетингу: реклама демонстрировалась нецелевой аудитории по завышенным тарифам.
В результате стоимость привлечения клиентов (CPA) подскочила на 83% — с коэффициента 1,5 в первой половине 2025 года до 2,8 к маю 2026 года. Это вынудило компанию временно сократить объемы закупки трафика, что напрямую отразилось на продажах. Чистая выручка ODDITY во втором квартале 2026 года упала на 25% в годовом исчислении, составив 181 млн долларов (по сравнению с 241 млн долларов во втором квартале 2025 года). Валовая прибыль снизилась до 124 млн долларов, а рентабельность по валовой прибыли просела с 72,3% до 68,7% из-за удорожания маркетинговых каналов.
Преодоление кризиса и новые точки роста
Несмотря на слабые годовые сравнения, фактические результаты второго квартала оказались у верхней границы собственных ожиданий компании. ODDITY прогнозировала падение выручки на 25–30% и скорректированный показатель EBITDA в диапазоне 8–10 млн долларов. Фактическая EBITDA составила 13 млн долларов (хотя это значительно ниже 70 млн долларов за аналогичный период прошлого года), превзойдя консервативный сценарий.
Как отмечает информационное агентство ice, руководство компании активно работает над переобучением рекламных алгоритмов и корректировкой искаженных данных. Хотя техническая проблема еще не решена полностью, ее негативное влияние начало ослабевать. Главным драйвером восстановления выступает диверсификация портфеля брендов:
- SpoiledChild: Бренд демонстрирует двузначный рост продаж и находится на пути к увеличению выручки минимум на 35% по итогам 2026 года (до 350 млн долларов).
- METHODIQ: Новый бренд компании в сфере медицинского ухода и велнеса показал дебютные результаты, превышающие показатели SpoiledChild в его первый год работы.
- ODDITY LABS: Продолжаются активные инвестиции в биотехнологическую платформу поиска молекул для создания новых косметических формул.
Оптимистичный прогноз и управление капиталом
Решающим фактором для ралли акций стал прогноз на третий квартал 2026 года. Финансовый директор ODDITY Линдзи Друкер Ман заявила, что компания ожидает резкого замедления падения чистой выручки — всего до 5% в годовом исчислении, при этом скорректированная EBITDA прогнозируется на уровне 18–20 млн долларов. Для сравнения, в первом квартале выручка падала на 26%, а во втором — на 25%.
На фоне падения котировок в предыдущие месяцы (акции скорректировались почти на 80% от своего исторического максимума в 64 доллара) менеджмент ODDITY предпринял агрессивные шаги по оптимизации структуры капитала. Во втором квартале компания выкупила собственные акции класса A на сумму 80 млн долларов, сократив общее число акций в обращении примерно на 20% с начала года. Кроме того, ODDITY досрочно погасила конвертируемые облигации с нулевым купоном со сроком погашения в 2030 году на номинальную сумму 50 млн долларов, выкупив их с дисконтом за 35 млн долларов денежных средств. При этом ликвидность компании остается на высоком уровне: запас свободных денежных средств и депозитов составляет 561 млн долларов при неиспользованных кредитных линиях на сумму 350 млн долларов.