Спасение Arkia ценой 45 миллионов долларов сталкивает новых инвесторов с забастовкой и многомиллионными убытками

Сделка по продаже контрольного пакета акций израильской авиакомпании Arkia официально подписана, завершая драматическую 20-летнюю эпоху контроля со стороны семьи Накаш. Однако, как сообщает издание Ice, за внешним успехом соглашения скрывается сложнейшая финансовая конфигурация, вынужденные компромиссы участников и назревающий жесткий конфликт с профсоюзом, который ставит под угрозу фактическую реализацию транзакции.

Анатомия сделки: кто и сколько вливает в тонущую авиакомпанию

Общий объем экстренного вливания капитала в рамках соглашения составит 45 миллионов долларов — это минимальный порог, необходимый для спасения перевозчика от банкротства и обеспечения его операционной деятельности. По информации Calcalist, структура финансирования распределилась следующим образом:

• Новая группа покупателей (Кидан Дахари, Ярон Адив и Ярив Лернер) обязуется направить в компанию 30 миллионов долларов. Инвесторы категорически отказались увеличивать эту сумму, понимая, что в ближайшем будущем потребуются дополнительные вливания для стабилизации бизнеса.
• Братья Накаш (бывшие мажоритарные владельцы) неожиданно согласились внести 8,5 миллионов долларов. Этот шаг был необходим для закрытия финансовой бреши.
• Государство в лице Министерства финансов выделит еще 7,8 миллионов долларов. Этот транш был обещан правительством ранее, но строго обусловлен тем, что прежние владельцы (семья Накаш) также вложат собственные средства.

Примечательно, что братья Накаш не покидают Arkia окончательно: они сохранят за собой символические 3% акций. Как отмечает Calcalist, это решение продиктовано исключительно налоговыми соображениями и регуляторными требованиями в США, где сосредоточена основная часть их международного бизнеса.

Передел долей и неожиданные союзы последнего момента

Формирование консорциума покупателей сопровождалось жесткими кулуарными переговорами. Изначально Ярив Лернер (председатель совета директоров и совладелец группы «Негев») пытался продвинуть альтернативную сделку совместно с рабочим комитетом компании, а также инвесторами Варуром и Алькайямом. Однако накануне подписания Лернер принял решение присоединиться к группе Дахари и Адива (владельцам девелоперских гигантов «Ишпро» и «Тнупорт»), осознав, что совместный формат гарантирует гораздо более высокую надежность.

В последний момент изменилась и структура распределения долей среди покупателей. По данным Ice, к сделке присоединилась Эйнат Адив-Баррер (сестра Ярона Адива и владелица медицинского центра TLV). Она получит 15% акций за счет доли Лернера. В итоге конфигурация выглядит так: Дахари и Адив будут контролировать 50% акций через частные структуры, Лернер получит 35%, а Адив-Баррер — 15%.

В этих расчетах не учтена доля сотрудников Arkia, которые через свое юридическое лицо удерживают 22% акций авиакомпании. Чтобы сохранить этот пакет, рабочему коллективу придется пропорционально вложиться в капитал компании, что в текущих реалиях выглядит маловероятным.

Кассовый разрыв и операционный хаос: с чем столкнутся новые владельцы

Новым инвесторам достается актив в критическом состоянии. Как сообщает Globes, финансовая пропасть Arkia стремительно расширяется: за первые три квартала 2026 года убытки компании оцениваются в 30 миллионов долларов, а по итогам всего текущего года они могут достичь колоссальных 50–60 миллионов долларов.

Ситуация усугубляется тем, что израильский авиарынок вступает в зимний сезон, традиционно характеризующийся резким падением спроса и доходов. Отраслевые эксперты, опрошенные Globes, подчеркивают, что вливание 45 миллионов долларов стабилизирует компанию лишь на короткое время. В среднесрочной перспективе новым владельцам, не имеющим опыта в авиационном бизнесе, придется искать профессиональный менеджмент (по аналогии с успешным тандемом Рами Леви и Ури Сиркиса в Israir), чтобы вытащить перевозчика из хронического кризиса.

Помимо финансовых проблем, Arkia страдает от операционной неэффективности. Согласно официальным рейтингам задержек в аэропорту Бен-Гурион, компания занимает пятое место по уровню опозданий среди всех перевозчиков: средняя задержка на вылет составляет 58 минут, а на посадку — 46 минут. Восстановление качества сервиса станет для новых собственников не менее сложной задачей, чем латание дыр в балансе.

Противостояние с профсоюзом: ловушка для сотрудников

Главным препятствием для завершения сделки остается позиция трудового коллектива. Профсоюз работников транспорта в Гистадруте уже объявил о состоянии трудового конфликта в Arkia в знак протеста против односторонних шагов руководства по сокращению штата и внедрению жестких мер экономии. Профсоюзные лидеры открыто заявляют: сделка не будет закрыта без их согласия.

Тем не менее, сотрудники Arkia оказались в своеобразной ловушке. Инвесторы Варур и Алькайям, которых продвигал рабочий комитет, критически зависели от капитала и опыта Ярива Лернера. Поскольку Лернер предпочел объединиться с Дахари и Адивом, у сотрудников фактически не осталось альтернативного покупателя. Если они заблокируют текущую сделку, авиакомпания может просто прекратить существование. В ближайшие дни стороны вступят в фазу изнурительных ночных переговоров, исход которых определит судьбу старейшего израильского авиаперевозчика.