Стабилизация вопреки спаду: как сделка с WeSure удержала капитал «Альтшулер Шахам»
В сентябре 2026 года израильские фонды повышения квалификации показали околонулевую доходность, однако «Альтшулер Шахам» сумел замедлить отток средств до 2,1 млрд шекелей после знаковой сделки с WeSure.
Замедление оттока капитала из Altshuler Shaham до 2,1 млрд шекелей указывает на стабилизацию доверия инвесторов после сделки с WeSure, несмотря на слабые текущие показатели доходности.
Средняя доходность фондов общего направления в сентябре 2026 года колебалась около нуля, при этом лидеры Clal и Migdal показали скромные +0,17%–0,2%, а Altshuler Shaham зафиксировал отрицательную доходность до -0,31%.
Для вкладчиков фондов повышения квалификации (керен иштальмут) долгосрочные показатели остаются ключевыми: с начала года лидеры общего тренда (Clal) принесли 8,6% годовых, существенно опережая краткосрочные колебания.
Сентябрьский штиль на рынке капитала
Сентябрь 2026 года принес израильскому рынку долгосрочных сбережений временное затишье. Согласно аналитическому обзору, опубликованному экономическим изданием TheMarker, средняя доходность фондов повышения квалификации (керен иштальмут) в общем направлении инвестирования колебалась в районе нулевой отметки. Причиной тому стала разнонаправленная динамика на локальном и глобальном рынках капитала, а также растущее влияние политических факторов — в частности, прогнозов относительно результатов предстоящих выборов, которые заставляют управляющих активами занимать более осторожные позиции.
На этом фоне традиционные страховые гиганты сумели вырваться вперед, потеснив инвестиционные дома. Лидерами общего направления в сентябре стали страховые компании Clal (Клаль) и Migdal (Мигдаль), показавшие скромную, но положительную доходность на уровне 0,17%–0,2%, о чем сообщает издание globes.
Парадокс «Альтшулер Шахам»: доходность падает, паника прекращается
Главной интригой месяца стали результаты инвестиционного дома Altshuler Shaham (Альтшулер Шахам). После трех месяцев лидерства компания вновь оказалась в аутсайдерах ежемесячного рейтинга, зафиксировав в общем тренде отрицательную доходность в размере от -0,08% до -0,31% (по разным оценкам портфелей).
Тем не менее, за фасадом слабых месячных показателей скрывается куда более важный стратегический сдвиг. Как детально анализирует TheMarker, опасения участников рынка относительно возможного обвального бегства клиентов из фондов компании не оправдались. Несмотря на то, что многие страховые агенты активно рекомендовали клиентам переводить средства к конкурентам, темпы вывода капитала резко замедлились.
Объем активов под управлением Altshuler Shaham в сегменте сберегательных касс (купот гемель) и фондов повышения квалификации сократился в сентябре примерно на 2,1 млрд шекелей. Для сравнения с предыдущими периодами массового исхода вкладчиков, эта цифра свидетельствует о существенной стабилизации портфеля. Ключевым стабилизирующим фактором для доверия инвесторов послужила недавняя сделка по продаже контроля компании WeSure, которая сгладила негативный информационный фон и предотвратила панический отток средств.
Сравнение доходности и лидеры с начала 2026 года
Несмотря на слабый сентябрь, общая картина с начала года остается весьма позитивной для израильских вкладчиков. В сегменте акций средняя доходность с начала 2026 года достигла впечатляющих 12%, опережая чистый индекс S&P 500, который за тот же период вырос на 7,9% (в шекелевом выражении с учетом укрепления национальной валюты).
Согласно данным globes, расклад сил в основных сегментах выглядит следующим образом:
- Фонды повышения квалификации (Общий тренд): Лидером с начала года остается страховая компания Clal с показателем 8,6%, за ней следует инвестиционный дом Mor с результатом 7,6%.
- Активный сентябрьский сегмент: В категории акций первое место в сентябре заняла страховая компания Harel (+0,85%), тогда как инвестиционный дом Yelin Lapidot замкнул таблицу с результатом -0,08%.
- Пенсионные фонды (возрастная группа до 50 лет): В сентябре первое место завоевала компания Infinity с доходностью 1,1%, второе — Harel (1,0%), третье — Phoenix (0,8%). Замыкает список Altshuler Shaham с доходностью 0,2%.
Для рядовых израильских вкладчиков текущая ситуация демонстрирует важность долгосрочного планирования. Месячные колебания доходности в пределах долей процента часто не отражают реальную устойчивость управляющих компаний, а стабилизация показателей оттока средств в крупнейших инвестиционных домах снижает системные риски для всего финансового сектора страны.