Новая политика Трампа по ценам на лекарства: как она отразится на израильской Teva
Фармацевтический гигант Teva присоединился к новой программе США по снижению цен на лекарства в рамках Medicaid, что создает для израильской компании как риски в сегменте оригинальных препаратов, так и новые стимулы для дженериков.
Израильская Teva подписала соглашение с администрацией США по снижению цен на лекарства в рамках программы Medicaid.
В первой половине 2026 года продажи Teva в США составили 3,24 миллиарда долларов, из которых почти 1,6 миллиарда пришлись на три флагманских препарата.
Участие в программе может ударить по маржинальности инновационных препаратов, хотя сегмент дженериков выиграет от общего тренда на удешевление.
Как сообщает израильское деловое издание Bizportal, фармацевтический гигант Teva заключил соглашение с администрацией США в рамках расширения программы Medicaid по снижению цен на лекарства. Новая инициатива американских властей создает для израильской компании неоднозначную ситуацию, сочетая потенциальные риски для сегмента инновационных препаратов и новые возможности в сфере дженериков.
Модель GENEROUS и двусторонняя природа сделки
Все 50 американских штатов планируют внедрить новую модель Medicaid под названием GENEROUS, которая привязывает стоимость медикаментов к ценам в других развитых странах. Компания Teva стала одной из 26 фармацевтических корпораций, подписавших соглашение с властями США.
В компании уточнили, что договоренности охватывают конкретный перечень препаратов, однако руководство пока не раскрыло детали: какие именно лекарства попали в список, каков размер скидки и как это отразится на будущей выручке.
Дженерики как защитный актив
Бизнес Teva построен на двух китах: масштабном производстве дженериков и продаже оригинальных запатентованных препаратов. В условиях жесткого давления властей, требующих снизить стоимость медицинского обслуживания, сегмент аналогов играет на руку компании.
Поскольку дженерики обеспечивают доступную альтернативу после истечения патентов, политика американской администрации по борьбе с дорогими лекарствами открывает для израильского производителя дополнительные перспективы. Кроме того, наличие разветвленной производственной сети на территории США укрепляет позиции Teva как ключевого игрока в цепи поставок.
Угроза для инновационных блокбастеров
Главная зона неопределенности сосредоточена в сегменте оригинальных препаратов, который обеспечивает высокую маржинальность бизнеса. За первые шесть месяцев 2026 года общие продажи Teva на американском рынке достигли 3,24 миллиарда долларов, причем три ведущих препарата — AUSTEDO, AJOVY и UZEDY — принесли почти 1,6 миллиарда долларов.
Драйвером роста остается препарат AUSTEDO, продажи которого только во втором квартале выросли в США на 37% и составили 676 миллионов долларов. Препараты AJOVY и UZEDY принесли 116 миллионов и 77 миллионов долларов соответственно.
Эксперты отмечают, что программа Medicaid охватывает лишь часть американского рынка, поскольку значительная доля продаж компании приходится на частные медицинские страховки и программу Medicare. Тем не менее, включение флагманских новинок в жесткие ценовые рамки может снизить чистую прибыль компании.