Marvell поглощает Lumentum за 115 миллиардов долларов ради оптической революции в дата-центрах ИИ
Сделка по слиянию гигантов за 115 млрд долларов знаменует переход от медных кабелей к оптическим технологиям передачи данных светом, расширяя целевой рынок объединенной компании до 550 млрд долларов.
Marvell приобретает Lumentum за 115 млрд долларов в рамках крупнейшей сделки 2026 года, объединяя производство ИИ-чипов и оптических компонентов передачи данных.
Сделка включает премию в 23,9% к оценке Lumentum, расширяет целевой рынок объединенного гиганта до 550 млрд долларов и должна принести более 1 млрд долларов ежегодной экономии.
Индустрия ИИ-датацентров переходит от медных кабелей к оптическим технологиям на основе лазеров из-за дефицита пропускной способности и высоких энергозатрат меди.
Оптическая революция вместо медных кабелей
На мировом рынке инфраструктуры искусственного интеллекта разворачивается тектонический сдвиг. Американский полупроводниковый гигант Marvell Technology объявил о приобретении компании Lumentum Holdings, ведущего разработчика оптических компонентов, в рамках масштабной сделки, оцениваемой в 115 млрд долларов (включая долговые обязательства). Как сообщает Bizportal, это слияние призвано решить ключевую проблему современных суперкомпьютеров — физические ограничения медных кабелей при передаче колоссальных объемов данных между тысячами процессоров ИИ.
Традиционные медные соединения в дата-центрах стремительно теряют эффективность: с ростом скоростей и расстояний они сталкиваются с непреодолимыми барьерами затухания сигнала, высокого энергопотребления и ограниченной пропускной способности. Технология Lumentum позволяет заменить электрические сигналы световыми импульсами. Использование лазеров и оптических приемопередатчиков (трансиверов) обеспечивает передачу данных на принципиально иных скоростях при значительном снижении энергозатрат. По оценкам отраслевых аналитиков, это не просто замена кабелей, а переход к новой архитектуре вычислений, где свет становится главным связующим звеном ИИ-инфраструктуры.
Финансовые параметры и структура мегасделки
Согласно официальным данным, опубликованным Globes, сделка будет полностью оплачена акциями. Акционеры Lumentum купят долю в объединенной компании, получив 4,5 акции Marvell за каждую свою акцию. Это эквивалентно цене около 1 132 доллара за акцию Lumentum, что представляет собой премию в размере 23,9% к цене закрытия на 28 октября 2026 года (до появления первых слухов о переговорах) или около 35% к цене закрытия предыдущей пятницы, как уточняет Bizportal. Чистая стоимость акционерного капитала Lumentum в рамках сделки составляет около 102,5 млрд долларов.
После завершения интеграции, запланированного на первую половину 2028 года, акционеры Marvell будут владеть 67% объединенной компании, а акционеры Lumentum — 33%. Возглавит объединенную структуру действующий генеральный директор Marvell Мэтт Мерфи. В совет директоров Marvell также войдут три представителя Lumentum, включая ее руководителя Майкла Харлстона. По оценкам менеджмента, синергетический эффект позволит сократить ежегодные операционные расходы более чем на 1 млрд долларов уже на этапе полной интеграции.
Стратегическое противостояние и поддержка Nvidia
Как отмечает издание Ice, покупка Lumentum является крупнейшим поглощением в истории Marvell. Ранее компания расширяла свой портфель за счет покупки Inphi за 10 млрд долларов в 2021 году и Celestial AI за 3,5 млрд долларов в феврале 2026 года. Новая сделка выводит Marvell на один уровень с ее главным конкурентом — Broadcom, который долгое время доминировал в сегменте индивидуальных чипов и сетевого оборудования для дата-центров.
Важную роль в судьбе обеих компаний играет лидер ИИ-рынка Nvidia. По данным Globes, ранее в 2026 году Nvidia инвестировала по 2 млрд долларов в каждую из сторон сделки (Marvell и Lumentum), стремясь ускорить развитие оптических технологий для своих чипов нового поколения. Более того, Ynet напоминает, что в августе Marvell заключила стратегическое соглашение с Google на поставку чипов, работающих в связке с процессорами Google TPU, потенциальный объем продаж по которому может достичь 120 млрд долларов к 2033 финансовому году.
Риски интеграции и реакция фондового рынка
Несмотря на долгосрочные перспективы, инвесторы восприняли новость с осторожностью. С момента первых сообщений о сделке акции Lumentum снизились примерно на 8%, а акции Marvell упали на 22%. Это падение усугубилось общим спадом в полупроводниковом секторе США на фоне слабых прогнозов корпорации Intel.
Аналитики Bizportal предупреждают о нескольких факторах риска. Во-первых, слияние завершится только в 2028 году, и за этот двухлетний период технологический ландшафт может измениться. Во-вторых, Marvell приобретает Lumentum на пике рыночного спроса и по очень высокой оценке. Объединение компаний с разными цепочками поставок и клиентскими базами потребует сложнейшей интеграции, а заявленная синергия в 1 млрд долларов может быть достигнута не сразу. Тем не менее, Marvell уже повысила свой прогноз выручки на 2028 финансовый год до 20 млрд долларов (против прежних 15 млрд долларов), рассчитывая на взрывной рост спроса со стороны облачных провайдеров (хайперскейлеров).