Политический сдвиг в США оживил израильских девелоперов на фоне глубокого кризиса производителей оборудования
Победа демократов на выборах в США и падение доходности гособлигаций подняли акции Enlight и Doral на 7%, в то время как SolarEdge сокращает 200 сотрудников из-за падения выручки в четвертом квартале до 245 миллионов долларов.
Политический сдвиг в США снижает регуляторные риски для израильских девелоперов зеленой энергетики, перенаправляя капиталы в инфраструктурные проекты.
SolarEdge прогнозирует падение выручки в четвертом квартале 2026 года до 245–275 млн долларов и сокращает 10% штата, включая около 60 специалистов в Израиле.
Стандартизация отчетности от Управления ценных бумаг повысит прозрачность 16 публичных израильских энергокомпаний, упрощая оценку их реальной стоимости для инвесторов.
Двухскоростной зеленый переход: девелоперы взлетают, производители падают
В начале ноября 2026 года израильский сектор возобновляемой энергетики демонстрирует глубокий структурный раскол. С одной стороны, акции девелоперов экологически чистой энергии на Тель-Авивской фондовой бирже переживают мощный подъем, подталкиваемые геополитическими изменениями в США и благоприятными макроэкономическими факторами. С другой стороны, технологические лидеры и производители оборудования, такие как SolarEdge, сталкиваются с затяжным кризисом спроса, вынуждающим их идти на болезненные сокращения штата и экстренно менять бизнес-модель в сторону обслуживания инфраструктуры искусственного интеллекта.
Политический триггер из Вашингтона и макроэкономическое облегчение
Главным катализатором оптимизма для израильских генерирующих компаний стали результаты промежуточных выборов в США. Как сообщает издание Globes, победа Демократической партии, получившей контроль над обеими палатами Конгресса, резко снизила регуляторные риски для сектора. Хотя президент Дональд Трамп сохраняет право вето до конца 2028 года, усиление позиций демократов практически исключает возможность дальнейшего урезания налоговых льгот для зеленой энергетики, которые были существенно сокращены республиканцами в 2025 году.
На этом фоне индекс ТА Клиנטק показал заметный рост. Акции компании Enlight (ENLT), входящей в индекс ТА-35, подскочили более чем на 7% после публикации сильного финансового отчета за третий квартал. Аналогичный рост продемонстрировали бумаги компании Doral, которая недавно завершила подключение к сети одного из крупнейших на Западе солнечных проектов «Indiana South». Положительную динамику также зафиксировали Apollo Power, Ormat Technologies, Nofar Energy и Zephyros.
Дополнительным драйвером для роста акций роста, зависящих от долгового финансирования, стало снижение доходности 10-летних гособлигаций США до минимума с сентября. Это снижает стоимость обслуживания кредитов, необходимых для реализации масштабных капиталоемких проектов.
Кризис SolarEdge: падение спроса и ставка на дата-центры для AI
Контрастом к успехам девелоперов выступает ситуация вокруг израильского технологического гиганта SolarEdge. По информации Bizportal, акции компании на бирже Nasdaq упали на 8% из-за слабого прогноза на четвертый квартал 2026 года. Руководство ожидает выручку в диапазоне 245–275 млн долларов, что на 20% ниже показателей третьего квартала. Скорректированная валовая маржа, как ожидается, рухнет до 17%–21% по сравнению с 34.7% в предыдущем периоде.
Хотя в третьем квартале компания зафиксировала выручку в размере 326.1 млн долларов, значительная часть ее валовой прибыли (около 11 процентных пунктов) была обеспечена разовой налоговой льготой в размере 36 млн долларов, связанной с возвратом пошлин в США. Без этого фактора реальная маржинальность оставалась на низком уровне.
Кризис сбыта на ключевых рынках Европы и США уже привел к сокращению штата. Как сообщает Ice, в конце октября SolarEdge уволила около 200 сотрудников по всему миру (около 10% персонала), из которых 50–60 человек — специалисты в Израиле. Чтобы компенсировать падение спроса в жилом и коммерческом секторах, генеральный директор Шуки Ниר объявил об ускорении экспансии в сегмент инфраструктуры для дата-центров искусственного интеллекта. Компания разрабатывает архитектуру постоянного тока напряжением 800 В и твердотельные трансформаторы (SST) для энергоемких серверов. Однако аналитики предупреждают, что этот рынок находится на этапе формирования, и первые коммерческие доходы от него ожидаются лишь через несколько лет.
Регулятор наводит порядок: новые стандарты отчетности
Параллельно с рыночными колебаниями Управление ценных бумаг Израиля (ISA) решило повысить прозрачность сектора для инвесторов. Как пишет TheMarker, регулятор опубликовал для общественного обсуждения специальное руководство по отчетности для компаний возобновляемой энергетики.
На сегодняшний день на местном рынке представлены 16 публичных компаний сектора (без учета двойного листинга), чьи финансовые отчеты страдают от отсутствия единообразия. Различия в трактовке таких понятий, как «проект на стадии разработки» или «критически важный проект», мешают инвесторам адекватно сравнивать активы и оценивать их рыночную стоимость. Новые правила обяжут эмитентов стандартизировать отчетность, что должно повысить доверие инвесторов и снизить спекулятивные колебания на внутреннем рынке.