Рост израильских пенсионных накоплений до 3,3 триллиона шекелей спровоцировал взрывной рост агентских комиссионных
Объем долгосрочных сбережений в Израиле достиг рекордных 3,3 трлн шекелей, в то время как доходы страховых агентов выросли на 10% до 13,23 млрд шекелей, вызвав жесткие предупреждения регулятора о конфликте интересов.
Долгосрочные сбережения израильтян выросли на 16% до рекордных 3,3 трлн шекелей благодаря сильной динамике фондовых рынков.
Комиссионные страховых агентов достигли рекордных 13,23 млрд шекелей, при этом в медицине доля агентских выплат превысила 21% от премий.
Отсутствие независимых консультантов (всего 410 на всю страну) и буксующие реформы регулятора усиливают конфликт интересов при выборе пенсионных продуктов.
Триллионный рубеж: куда текут сбережения израильтян
Рынок долгосрочных сбережений Израиля переживает беспрецедентный подъем. Как сообщает экономическое издание Globes, совокупный объем пенсионных и страховых активов под управлением институциональных инвесторов по итогам 2025 года подскочил на 16% и достиг астрономической отметки в 3,3 триллиона шекелей. Только за один год граждане доверили финансовым институтам рекордные 219 миллиардов шекелей новых поступлений, что на 12,3% превышает показатели предыдущего года. Это первый случай в истории страны, когда годовой объем депозитов перешагнул психологический барьер в 200 миллиардов шекелей.
Львиная доля новых поступлений распределилась следующим образом:
- Пенсионные фонды привлекли 91 миллиард шекелей;
- Фонды повышения квалификации (Керен Иштальмут) — 39 миллиардов шекелей;
- Сберегательные полисы — 34 миллиарда шекелей;
- Инвестиционные кассы взаимного страхования (Купот Гемель) — 19 миллиардов шекелей.
Несмотря на то, что объемы изъятия средств также выросли до 155 миллиардов шекелей, чистый приток капитала составил внушительные 64 миллиарда шекелей. Главным же драйвером роста активов стала исключительная доходность на финансовых рынках: в среднем 15% по сбалансированным портфелям и до 25% по портфелям с акцентом на акции. На этом фоне финансовые структуры зафиксировали резкий взлет прибыли благодаря эффекту «операционного рычага» — увеличению масштаба бизнеса без необходимости пропорционального расширения штата.
Обратная сторона изобилия: миллиардный бизнес на комиссионных
Параллельно с ростом благосостояния вкладчиков стремительно растут доходы посредников. Согласно детальному анализу Calcalist, в 2025 году совокупные комиссионные выплаты страховым агентам в Израиле достигли исторического максимума в 13,23 миллиарда шекелей, увеличившись на 10% за год. С 2022 года этот показатель вырос на 2,8 миллиарда шекелей (или на 27%), а по сравнению с допандемийным 2020 годом доходы агентов взлетели на 46%.
Наиболее агрессивный рост зафиксирован в секторе медицинского страхования, где комиссионные подскочили сразу на 25%, составив 3,59 миллиарда шекелей. В сегменте пенсионных касс выплаты посредникам увеличились на 19% до 3,14 миллиарда шекелей. В сфере общего страхования (автомобили, недвижимость) рост составил 3% (до 3,63 миллиарда шекелей), в то время как в страховании жизни зафиксировано умеренное снижение на 3% (до 2,87 миллиарда шекелей).
Особую тревогу вызывает структура распределения премий в медицине: доля комиссионных агентов от суммы страховых взносов выросла с 18,57% до 21,97%. Это означает, что почти 22 шекеля из каждых 100 шекелей, выплачиваемых гражданами за здоровье, уходят напрямую посредникам. В отдельных компаниях, таких как Ayalon и Clal, эта доля достигла критических 27,15% и 26,59% соответственно.
Конфликт интересов и буксующие реформы
Взрывной рост доходов агентского бизнеса (где 13% специалистов зарабатывают более 1 миллиона шекелей в год, а еще 20% — до 1 миллиона шекелей) привлек пристальное внимание регулятора. Руководитель Управления по контролю над рынком капитала Амит Галь выступил с жестким предупреждением. По его словам, существующая модель вознаграждения, при которой услуги агента оплачивает страховая компания, а не клиент, создает глубокий конфликт интересов. Агенты мотивированы продавать не самые выгодные или подходящие для граждан продукты, а те, за которые страховщики предлагают максимальные комиссионные.
Ситуация усугубляется критическим дефицитом независимой экспертизы. Из 13,4 тысячи лицензированных специалистов в Израиле лишь 410 человек являются независимыми пенсионными консультантами, не связанными обязательствами со страховыми гигантами. Инициатива регулятора по внедрению реформы «Объективный агент», обязывающей посредников раскрывать свои финансовые связи со страховщиками, до сих пор буксует и не принята в качестве обязательного норматива.
Альтернативные финансовые инструменты для граждан
Для рядовых израильтян в условиях дороговизны жизни и жесткой монетарной политики накопленные пенсионные триллионы могут служить не только залогом обеспеченной старости, но и источником ликвидности сегодня. Многие пенсионные фонды предлагают своим вкладчикам ссуды под залог накоплений по ставкам значительно ниже банковских. При оформлении таких кредитов стандартная схема выплат Шпицера (таблица Шпицера) позволяет четко планировать нагрузку на семейный бюджет, минимизируя переплаты по сравнению с классическим овердрафтом. Тем не менее, эксперты призывают граждан взвешенно подходить к любым операциям с пенсионным капиталом, детально изучать комиссии и избегать дублирования страховых полисов, навязываемых ангажированными посредниками.