Рост инфляции блокирует снижение ставок на фоне падения цен на вторичном рынке жилья Израиля
Августовский рост ИПЦ на 0,7% удерживает годовую инфляцию на уровне 1,5%, консервируя высокие ставки по машкантам и вынуждая продавцов вторичного жилья снижать цены на 1,2% за квартал.
Инфляционное давление и рост ожиданий выше 2% лишают заемщиков надежды на скорое снижение ставок Банком Израиля.
Индекс потребительских цен в августе вырос на 0,7%, а цены на вторичное жилье в Израиле упали на 1,2% за второй квартал.
Покупатели на вторичном рынке получают преимущество при торге, в то время как арендаторы сталкиваются с ростом цен до 4,4%.
Двигатели инфляции: сезонный туризм и дорогое топливо
Потребительский рынок Израиля в конце лета 2026 года столкнулся с заметным инфляционным давлением. Как сообщает издание ice, в августе 2026 года Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,7% по сравнению с июлем, зафиксировав годовой темп инфляции на отметке 1,5%. Этот скачок, во многом обусловленный сезонными летними расходами, совпал со сложными процессами на рынке недвижимости. Согласно анализу Funder, хотя краткосрочные показатели демонстрируют стабилизацию цен на квартиры, долгосрочный тренд указывает на охлаждение сектора, особенно в сегменте вторичного жилья.
Основным драйвером августовского роста цен стал сектор туризма и транспорта. Стоимость авиабилетов подскочила на 9,0%, что добавило к общему показателю индекса около 0,41 процентного пункта. Внутренний отдых также подорожал: цены на отели и гостевые дома выросли на 12,0%. Дополнительное давление оказал рост цен на топливо — бензин подорожал на 60 агорот за литр (до 8,09 шекеля), что увеличило индекс еще на 0,18 процентного пункта. Сдерживающим фактором выступило неожиданное снижение тарифов на автострахование на 8,0%, а также удешевление продуктов питания (без учета овощей и фруктов) на 0,5%.
Рынок недвижимости: иллюзия роста на фоне годового спада
На рынке жилья наметилось расхождение между краткосрочной динамикой и долгосрочным трендом. По данным портала Bizportal, индекс цен на жилье за июнь-июль 2026 года прибавил 0,2% по сравнению с предыдущим двухмесячным периодом. Однако в годовом исчислении (по сравнению с июнем-июлем 2025 года) цены снизились на 1,2%.
Как подчеркивает аналитический отчет NadlanCenter, ситуация в регионах остается неоднородной. В месячном исчислении рост цен зафиксирован в Тель-Авиве (+0,7%), Центральном округе (+0,3%) и на Юге (+0,1%). В то же время в Иерусалиме зафиксировано падение на 0,4%, в Хайфе — на 0,3%, а в Северном округе — на 0,1%. В годовом разрезе наиболее глубокое падение цен наблюдается в Центральном округе (-3,2%) и Хайфе (-2,4%), тогда как Иерусалим (+1,1%) и Север (+1,0%) удерживают положительную динамику.
Сегмент новостроек показал рост на 0,5% за месяц, однако за год новые квартиры подешевели на 0,8%. Примечательно, что доля сделок с государственной поддержкой (программы субсидирования жилья) выросла до 41,2% от общего объема продаж новых квартир. Без учета этих льготных сделок рост цен на новостройки составил умеренные 0,4%.
Вторичный рынок идет на уступки: новые квартальные данные ЦСБ
Главной сенсацией текущего статистического релиза стала публикация новых квартальных данных по рынку вторичного жилья. Как сообщает авторитетное экономическое издание TheMarker, во втором квартале 2026 года цены на квартиры из вторых рук снизились на 1,2% по всей стране по сравнению с первым кварталом. Наиболее резкое падение зафиксировано в Иерусалиме (-2,9%) и Тель-Авиве (-2,0%), а в Центральном округе снижение составило 1,1%.
Этот тренд обнажает скрытый кризис ликвидности. В то время как крупные застройщики пытаются удерживать номинальные цены на новостройки с помощью агрессивных маркетинговых акций (таких как отсрочка платежей по схемам «80/20» или «90/10»), частные продавцы на вторичном рынке лишены подобных финансовых инструментов. Чтобы совершить сделку в условиях дорогой ипотеки, они вынуждены напрямую снижать цены и идти на серьезные уступки покупателям.
Аренда и макроэкономический тупик для заемщиков
Параллельно с падением цен на покупку жилья продолжается рост стоимости аренды. Для арендаторов, продлевающих существующие договоры, плата увеличилась на 2,6%, а при смене жильцов рост составил ощутимые 4,4%. Это оказывает дополнительное давление на молодые семьи, которые не могут позволить себе покупку собственного жилья.
С макроэкономической точки зрения, ускорение инфляции до 1,5% в годовом исчислении и рост краткосрочных инфляционных ожиданий выше 2,0% практически исключают возможность снижения ключевой ставки Банком Израиля в ближайшие месяцы. Высокая стоимость заемного капитала напрямую влияет на стоимость машканты. При расчете выплат по стандартной схеме (таблица Шпицера) заемщики обнаруживают, что в первые годы обслуживания кредита львиная доля ежемесячного платежа уходит на погашение процентов, а не тела долга. В преддверии парламентских выборов, намеченных на конец октября 2026 года, рынок замер в состоянии высокой неопределенности, где покупатели ожидают дальнейшего снижения цен, а продавцы пытаются дождаться изменения политического и экономического курса.