Крах оценки SPAC-слияния вынудил израильского разработчика дронов Xtend сократить штат
Спустя два месяца после выхода на NYSE с оценкой 1,5 млрд долларов, компания Xtend сокращает 10% штата из-за обвала акций на 80% и невыполнения прогнозов выручки.
Публичные рынки жестко наказывают технологические компании за агрессивные прогнозы времен SPAC-бума, требуя реальной операционной эффективности вместо обещаний.
Капитализация Xtend рухнула с 1,5 млрд до 360 млн долларов, несмотря на получение оборонного контракта в США на сумму 40,5 млн долларов.
Быстрый рост убытков, достигших 11,5 млн долларов только за первый квартал 2026 года, вынуждает даже обеспеченные заказами стартапы идти на сокращение штата.
Израильский разработчик операционных систем для беспилотников и робототехники Xtend (NYSE: XTND) объявил о сокращении 10% своего штата. Как сообщает Calcalist, под увольнение попадут около 27 сотрудников из 267 занятых в компании. Это решение принято всего через два месяца после выхода компании на Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) через слияние со SPAC-компанией.
Ловушка завышенных ожиданий SPAC
По данным TheMarker, слияние, состоявшееся в сентябре 2026 года со специальной технической компанией JFB, оценило Xtend в астрономические 1,5 миллиарда долларов. Однако реальность публичного рынка оказалась суровой: за два месяца торгов акции компании рухнули на 75%-80%, а рыночная капитализация сжалась до 360 миллионов долларов.
Причиной столь стремительного падения стало катастрофическое несовпадение реальных финансовых результатов с амбициозными прогнозами, которые руководство представляло инвесторам во время подготовки к слиянию в марте. Инвесторы быстро потеряли веру в заявленные темпы роста, что привело к массовой распродаже бумаг.
Финансовый разрыв: убытки растут быстрее выручки
Согласно отчетности, проанализированной Calcalist, за первые девять месяцев 2026 года выручка Xtend составит около 25 миллионов долларов (TheMarker оценивает предварительный показатель в 23-24 миллиона долларов). Хотя это превышает показатель за весь 2025 год (20 миллионов долларов), цифры бесконечно далеки от обещаний, данных инвесторам перед выходом на биржу.
При этом чистый убыток компании стремительно увеличивается:
- В первом квартале 2026 года при выручке в 5,8 миллиона долларов (рост на 234% к предыдущему году) убыток удвоился и достиг 11,5 миллиона долларов (по сравнению с 5,7 миллиона долларов в первом квартале 2025 года).
- За весь 2025 год убыток составил 27 миллионов долларов против 17 миллионов долларов в 2024 году.
Подушка безопасности: оборонные заказы и частный капитал
Несмотря на кризис доверия на бирже, Xtend сохраняет сильный технологический фундамент. Недавно компания выиграла крупный оборонный контракт в США в рамках программы Drone Dominance Program (DDP) на сумму 40,5 миллиона долларов, а общий портфель заказов в сфере робототехники достиг 84 миллионов долларов.
Кроме того, структура финансирования сделки SPAC частично защитила компанию от дефицита ликвидности. Вместо классического публичного размещения Xtend привлекла 100 миллионов долларов от частных фондов. Из них 42 миллиона долларов были получены в начале 2026 года в виде соглашения SAFE (конвертируемый заем), а оставшиеся 60 миллионов долларов должны поступить на счета компании в ближайшие дни.
Основанная в 2018 году братьями Авивом и Матео Шапира (ранее продавшими стартап Replay корпорации Intel за 200 миллионов долларов), Xtend изначально создавалась как гейминговая платформа. Однако угроза зажигательных шаров из Газы заставила основателей переориентировать технологию операционной системы XOS на военные и промышленные нужды. Сегодня руководство заявляет, что увольнения — это необходимый шаг для оптимизации структуры расходов и фокусировки на прибыльности, чтобы доказать жизнеспособность бизнеса перед лицом разочарованных акционеров.