Инвестиционный бум искусственного интеллекта превысил крупнейшие инфраструктурные проекты в истории
Исследование профессора Колумбийского университета оценивает затраты на создание американской инфраструктуры искусственного интеллекта в 10.3 триллиона долларов, превосходя по масштабам исторические бумы железных дорог.
Исследование профессора Колумбийского университета оценивает затраты на ИИ-инфраструктуру в США в 10.3 триллиона долларов к 2032 году.
Инвестиции в ИИ составят в среднем 3.63% от ВВП США ежегодно, превصей пиковые показатели строительства железных дорог и автомагистралей.
Сложные схемы финансирования через частный кредит и аренду могут привести к финансовым трудностям, если будущие доходы не покроют расходы.
Как сообщает аналитический портал Funder, масштабное исследование профессора Колумбийского университета Стейна ван Ньювербурга раскрывает беспрецедентный характер инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта в США. Согласно работе «Financing the AI Buildout», представленной в конце сентября 2026 года на площадке Brookings, совокупные затраты на создание дата-центров, энергетических систем, сетей и специализированных чипсетов в период с 2025 по 2032 год оцениваются более чем в 10.3 триллиона долларов.
Исторический масштаб инвестиций и сравнение с эпохой железных дорог
Профессор ван Ньювербург сопоставляет текущий технологический бум с крупнейшими инфраструктурными эпохами прошлого, измеряя среднегодовые инвестиции как процент от ВВП США. В то время как исторические проекты растягивались на десятилетия, темпы экспансии искусственного интеллекта не имеют аналогов.
- Инфраструктура ИИ и дата-центры (2025–2032 гг.): 3.63% от ВВП ежегодно.
- Строительство железных дорог (1870–1890 гг.): 2.24% от ВВП.
- Автомагистрали между штатами (1956–1973 гг.): 1.13% от ВВП.
- Телекоммуникации и оптоволокно (1996–2003 гг.): 1.10% от ВВП.
Такие гигантские вложения требуют перестройки всей финансовой архитектуры. На смену традиционному корпоративному финансированию приходят сложные схемы: совместные предприятия (joint ventures), частный кредит (private credit), секьюритизация и долгосрочные договоры аренды.
Финансовая механика и новые риски
Ярким примером новой модели финансирования стало соглашение компании Meta, заключенное для создания дата-центра в Луизиане осенью 2025 года. Проект стоимостью 27 миллиардов долларов реализован через совместное предприятие с фондами Blue Owl, где технологический гигант сохранил лишь 20% капитала, взяв на себя долгосрочные обязательства по аренде и ограниченные гарантии стоимости.
Исследование предупреждает, что формальное владение небольшой долей акций не отражает реальной финансовой нагрузки. Ключевые риски кроются в договорах аренды и обязательствах по выкупу, которые могут лечь тяжелым бременем на балансы компаний, если рыночный спрос окажется ниже прогнозов.
Проблема окупаемости и будущие доходы
Согласно базовому сценарию исследования, к 2032 году новые инфраструктурные объекты должны будут генерировать порядка 3.7 триллиона долларов годового дохода, чтобы обеспечить инвесторам 10% доходности без учета заемных средств. Профессор подчеркивает важный экономический парадокс: удешевление ИИ-услуг для конечных пользователей и бизнеса является благом для потребителей, но может стать серьезной проблемой для инвесторов и кредиторов, профинансировавших избыточные мощности.