Сдвиг праздников и госсубсидии: почему израильский ритейл теряет выручку при растущем спросе

Финансовые отчеты крупнейших израильских ритейлеров за второй квартал 2026 года продемонстрировали неожиданный спад показателей. Однако детальный анализ рынка показывает, что речь идет не о системном кризисе потребления, а об уникальном наложении календарных факторов, военных действий и побочных эффектов государственного регулирования.

Календарное искажение: почему просел второй квартал

Как сообщает экономическое издание TheMarker, квартальные отчеты торговых сетей зафиксировали снижение доходов, которое при поверхностном анализе может показаться тревожным. Например, выручка сети «Йохананоф» во втором квартале 2026 года снизилась на 1,9%, составив 1,3 миллиарда шекелей.

Однако истинная причина кроется в несовпадении праздничного и военного календарей по сравнению с прошлым годом:

• В 2025 году предпраздничные закупки к Песаху и ажиотажный спрос на фоне военной операции «Ам Келави» (когда израильтяне массово закупали продукты для бомбоубежищ) пришлись на второй квартал.
• В 2026 году подготовка к Песаху и 40 дней пребывания в укрытиях во время операции «Шаагат ха-Ари» сместились на первый квартал.

Если нейтрализовать эти временные сдвиги и оценить полугодовые результаты, картина меняется на строго противоположную. За первые шесть месяцев 2026 года продажи «Йохананоф» в идентичных магазинах выросли на внушительные 6,3%. Особенно острая борьба за покупателя развернулась в крупных спальных центрах, таких как Ришон-ле-Цион, Петах-Тиква и Беэр-Шева, где расширение филиалов продолжает стимулировать оборот.

Ловушка «Корзины страны»: дилемма сети Carrefour

В то время как «Йохананоф» справляется с рыночными колебаниями за счет масштаба, европейский бренд Carrefour (управляемый в Израиле холдингом Global Retail, входящим в Electra Consumer Products) столкнулся с системным вызовом государственного регулирования.

Как сообщает издание Globes, руководство Electra Consumer Products рассматривает возможность досрочного выхода из правительственного проекта «Корзина страны». Данная инициатива Министерства экономики была запущена с целью борьбы с дороговизной жизни: сеть-победитель тендера обязалась зафиксировать резко сниженные цены на 100 базовых товаров в обмен на государственную рекламную кампанию стоимостью 50 миллионов шекелей. Carrefour оказался единственным участником, подавшим заявку и выигравшим тендер.

Председатель Electra Consumer Products Цвика Швиммер признал перед инвесторами: проект привлек в магазины поток новых клиентов, но нанес тяжелый удар по валовой рентабельности. Во втором квартале доходы продуктового сегмента Electra сократились на 2,6% до 818 миллионов шекелей, а продажи в идентичных магазинах упали на 7,2%.

Несмотря на то, что чистая прибыль Global Retail (Carrefour) немного выросла (до 8 миллионов шекелей против 5 миллионов в прошлом году), жесткие ценовые ограничения на фоне высокой инфляции делают дальнейшее участие в госпрограмме экономически нецелесообразным. Ситуация усугубляется сменой руководства сети: на смену генеральному директору Михаэлю Лубошицу приходит Инбаль Харсон, которой придется решать, стоит ли продлевать участие в проекте еще на полгода.

Диверсификация спасает холдинги

Пока продуктовый ритейл борется за маржинальность, другие сегменты холдинга Electra демонстрируют опережающий рост, компенсируя потери.

• Спорт и досуг: Доходы этого сектора (включая розничные продажи Adidas и бренда Sa'ar) подскочили на 31,7% до 131 миллиона шекелей, показав переход от убытка в 5 миллионов шекелей к прибыли в 11 миллионов шекелей за квартал.
• Бытовая электроника: Розничные сети «Махсаней Хашмаль» и «Шкам Электрик» увеличили квартальные продажи на 1,7% до 650 миллионов шекелей благодаря росту прямого импорта.

В целом холдинг завершил квартал с ростом выручки на 1,7% (до 1,82 миллиарда шекелей) и чистой прибылью в 30 миллионов шекелей, что доказывает устойчивость диверсифицированных бизнес-моделей в условиях нестабильной экономики.