Инвестиции в ИИ: почему правильная стратегия важнее хайпа вокруг технологий
Эксперт объясняет, почему погоня за прибылью в сфере искусственного интеллекта требует не только верного выбора акций, но и грамотного управления рисками.
Инвесторы переключаются с оценки технологий ИИ на оценку их способности генерировать реальную прибыль и повышать производительность.
Использование кредитного плеча (левериджа) в погоне за трендами может привести к принудительной продаже активов даже при верном выборе стратегии.
Для долгосрочных инвестиций хеджирование валютных рисков часто неэффективно; лучше сосредоточиться на широкой диверсификации портфеля.
Революция искусственного интеллекта (ИИ) продолжает доминировать в повестке мировых рынков, однако фокус инвесторов смещается. Как отмечает Моран Алон, глава израильского представительства банка Pictet, в недавнем интервью для подкаста «Рэкевет ха-ашкаот» (информационный ресурс NadlanCenter), главный вопрос сегодня уже не в том, у кого самая передовая технология, а в том, кто сможет превратить эти колоссальные инвестиции в реальную прибыль.
От хайпа к реальной продуктивности
По мнению эксперта, мы находимся на этапе, когда рынок начинает требовать доказательств эффективности. «Вопрос, на который пока нет ответа: кто именно использует ИИ для создания реальной добавленной стоимости и повышения производительности труда? Мы хотим видеть, что сотрудник выдает больше результата при меньших затратах ресурсов», — подчеркивает Алон.
Она отмечает, что несмотря на повсеместное использование чат-ботов, реальный экономический эффект пока не всегда очевиден. ИИ экономит время, но это не всегда автоматически конвертируется в рост прибыли компаний.
Инфраструктура — скрытый драйвер роста
Инвестиции в ИИ выходят далеко за рамки покупки акций технологических гигантов. Огромные вычислительные мощности требуют колоссальных ресурсов: дата-центров, электроэнергии, систем охлаждения и логистики. Именно здесь, по мнению Алон, кроются долгосрочные возможности. В США уже наблюдается дефицит мощностей для электроснабжения, что делает инфраструктурные проекты критически важными. Однако стоит учитывать, что на начальном этапе масштабные вложения в эту инфраструктуру могут стать дополнительным проинфляционным фактором.
Ловушка кредитного плеча
Даже если вы выбрали правильный тренд, это не гарантирует успеха, если вы пренебрегли управлением рисками. Алон приводит в пример недавние события на азиатском рынке чипов, где инвесторы, использовавшие высокое кредитное плечо (заемные средства для увеличения объема инвестиций), были вынуждены экстренно распродавать активы из-за требований маржин-коллов (требование брокера внести дополнительные средства при падении стоимости залога).
«Иногда вы можете быть правы в выборе актива, но из-за чрезмерной концентрации и использования заемных средств вы вынуждены выйти из сделки в самый неподходящий момент», — предупреждает эксперт.
Диверсификация и «неликвид»
В условиях высокой волатильности Алон настаивает на классическом подходе: диверсификации. Помимо американского рынка, который остается дорогим, интерес для инвесторов снова представляют европейские активы, особенно в секторах финансов, безопасности и инфраструктуры.
Что касается неликвидных активов (например, Private Equity — прямые инвестиции в компании, не торгующиеся на бирже), эксперт напоминает: это «игра в долгую» на 10–12 лет. Инвестор добровольно отказывается от ликвидности в надежде на повышенную доходность, но должен осознавать риски полной потери капитала, как это показал период пандемии, когда даже консервативные сектора, такие как гостиничный бизнес, оказались под ударом.
Валютный вопрос: доллар или шекель?
Израильских инвесторов традиционно беспокоит вопрос валютной экспозиции. Алон советует разделять цели: если деньги понадобятся в шекелях в ближайшее время, стоит использовать инструменты хеджирования. Однако для долгосрочных долларовых инвестиций попытки угадать курс валюты на 5–10 лет вперед неэффективны. «Израиль — прекрасная страна с отличным рынком, но это маленькая экономика, и нельзя держать все яйца в одной корзине», — резюмирует она.