Инфляция в Израиле на минимуме: почему война не разгоняет цены
Годовой показатель инфляции замедлился до 1,5%, что стало самым низким уровнем с 2021 года, несмотря на военное положение.
Годовая инфляция в Израиле замедлилась до 1,5%, что является минимумом за три года, несмотря на военные действия.
Рост индекса на 0,3% в июле вызван почти исключительно сезонным подорожанием авиабилетов и отдыха; без учета сезонности рост составил всего 0,1%.
Стабильные показатели инфляции дают Банку Израиля пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки в ближайшем будущем.
Как сообщает издание Calcalist, израильская экономика продолжает демонстрировать удивительную устойчивость в условиях затянувшегося военного конфликта. Согласно свежим данным, индекс потребительских цен в июле вырос на 0,3%, что привело к снижению годовой инфляции до 1,5%. Это самый низкий показатель с мая 2021 года, и он находится в нижней части целевого диапазона, установленного правительством (от 1% до 3%).
Парадокс военного времени
Экономическая теория обычно связывает войны с резким скачком инфляции из-за роста госрасходов, нарушения цепочек поставок и обесценивания национальной валюты. Однако в Израиле этот сценарий не реализовался. Эксперты отмечают несколько причин: уровень CDS (страховка от дефолта, показывающая риск невыплаты государством своих долгов) остается стабильным, курс доллара удерживается ниже 3,7 шекелей, а наличие собственных запасов газа защищает экономику от глобальных энергетических шоков.
Сезонный фактор или реальный рост?
Важно понимать, что июльский рост индекса на 0,3% не является признаком перегрева экономики. Почти весь этот рост объясняется сезонностью: расходы на авиабилеты и заграничные поездки подскочили на 7,5%, а стоимость гостиничных услуг выросла на 4,1%. Это стандартное поведение рынка в начале летних каникул. Если исключить этот сезонный фактор, реальный рост индекса составил всего 0,1%.
Где скрывается инфляция?
Несмотря на общую позитивную картину, инфляция не побеждена окончательно. Основное давление наблюдается в секторе услуг — это так называемая «липкая» инфляция, которая напрямую зависит от уровня заработных плат, а не от импорта товаров.
Цены на продукты питания остались стабильными, а мебель и товары для дома даже подешевели на 0,7%. Однако услуги продолжают дорожать: «культура и развлечения» выросли на 1,1%, а «прочие жилищные расходы» (страхование, налоги, посреднические услуги) — на 2,1%. Отдельного внимания заслуживает рынок жилья: арендная плата при смене арендатора выросла на 4,7% за год.
Что это значит для процентной ставки?
Для Банка Израиля и его управляющего Амира Ярона эти данные — сигнал к тому, что консервативная монетарная политика работает. В отличие от многих других стран, где инфляция остается высокой (например, в США она составляет около 3,4%), у Израиля появляется пространство для маневра. Текущая процентная ставка составляет 3,5%, и свежие данные по инфляции дают регулятору возможность продолжить курс на смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.