Nvidia как двигатель ВВП: почему израильская экономика зависит от одного гиганта
Израильская статистика фиксирует рекордный рост благодаря успехам Nvidia, однако большая часть производства компании происходит далеко за пределами страны.
Nvidia стала главным драйвером роста ВВП Израиля через бухгалтерский учет подразделения Mellanox, хотя реальное производство чипов осуществляется на Тайване.
Без учета деятельности Nvidia рост ВВП в первом квартале был бы на 1 процентный пункт ниже, а выручка подразделения Mellanox подскочила до 15 млрд долларов за квартал.
Экономика Израиля становится чрезмерно зависимой от одного игрока, что создает уязвимость в случае изменения рыночной конъюнктуры или стратегии компании.
Когда шесть лет назад Nvidia приобрела компанию Mellanox из Йокнеама, мало кто в Министерстве финансов или Банке Израиля мог предположить, что эта сделка превратит компанию с севера страны в главный локомотив израильской экономики. Как сообщает издание Globes, сегодня влияние Nvidia стало настолько глубоким, что Центральному статистическому бюро (ЦСБ) пришлось внедрить новый показатель, чтобы корректировать данные о росте ВВП с учетом деятельности этого технологического гиганта.
«ВВП, который падает с неба»
В начале недели ЦСБ опубликовало данные за второй квартал: экономика Израиля выросла на 15,4% в годовом исчислении. Однако, если исключить так называемый «экспорт, не пересекавший границы страны» — то есть деятельность израильских компаний, чьи производственные мощности находятся за рубежом, — показатели оказываются скромнее.
Суть феномена проста: когда Nvidia купила Mellanox за 6,9 миллиарда долларов, она сохранила за подразделением статус отдельной бухгалтерской единицы. В результате доходы от продажи чипов, которые физически производятся на заводах TSMC на Тайване, приписываются израильскому подразделению.
Профессор Биньямин Бентал, старший консультант Института Аарона, называет это «ВВП, который падает с неба». По его словам, эти цифры не отражают реальную производительность труда израильского работника или улучшение качества жизни, а являются лишь бухгалтерским отражением успеха глобальной корпорации.
Влияние на цифры
Масштабы зависимости экономики от Nvidia впечатляют. Данные показывают, что «экспорт, не пересекавший границы» (в основном генерируемый Nvidia) в первом квартале текущего года достиг 8 миллиардов долларов.
Аналитики отмечают, что без учета деятельности Nvidia и подобных ей компаний экономика в первом квартале могла бы сократиться на 5,8%. В годовом выражении разрыв между ростом с учетом Nvidia (7,2%) и без нее (5,5%) становится еще более очевидным.
Уроки Intel и риски зависимости
Ситуация с Nvidia резко контрастирует с положением Intel. Если Nvidia сейчас на подъеме, то Intel, долгое время бывшая столпом израильской индустрии, вынуждена сокращать штат и замораживать строительство новых заводов в Кирьят-Гате. Это наглядно демонстрирует риски: чрезмерная опора на одного игрока делает экономику уязвимой. Если Nvidia найдет способ оптимизировать свои технологии без участия израильского подразделения, это может болезненно ударить по налоговым поступлениям государства.
Тем не менее, государство продолжает поддерживать особые отношения с Nvidia. Компания уже выплатила в Израиле около 1,28 миллиарда долларов налогов в 2025 году, а правительство планирует масштабные закупки графических процессоров Nvidia на сумму 13 миллиардов долларов в ближайшие годы.